Облигации рушатся, рынок в панике, инвесторы хватаются за головы. Всё это — не сценарий антикризисного триллера, а реальность: крупный эмитент на миллиарды рублей уходит в отказ. Почему это было предсказуемо и что теперь делать?
Вчера эмитент официально объявил, что приостанавливает выплаты по всем своим выпускам в обращении, а их, на минуточку, целых 5 штук, более чем на 1,2 млрд рублей.
«Ставки были высокие, банк не дал рефинансироваться, спрос на нефтетрейдинг упал — короче, мы не виноваты».
Интересно: последний выпуск БО-07 был размещён совсем недавно, 10 марта 2025. Его предлагали даже неквалам. А ведь уже тогда:
долговая нагрузка была 5х EBITDA, компания жила в кредит;
денег в бизнесе не было, всё висело в дебиторке и запасах;
прибыль падала, рентабельность плавала около нуля.
Так что проблему было видно заранее. Еще в феврале НРА подтвердило рейтинг компании на уровне B+. Даже по шкале ВДО это почти дно.
Потому что дефолт в ВДО — это не «технический сбой», а чаще всего конец истории. Сейчас бумаги Нафтатранса торгуются по 30–40% от номинала. Завтра могут стоить и 20%, и 10%. Рынок быстро теряет веру, особенно если эмитент говорит: «Мы пока не знаем, как и когда будем платить».
Если вы еще не вышли из бумаг, у вас есть шанс унести хоть какие-то деньги, пока рынок жив.
никаких облигаций ниже BB, если не готовы отслеживать эмитента каждый месяц;
если уже зашли — мониторьте отчётность, рейтинги, новости;
как только начинает пахнуть жареным — не геройствуйте, выходите.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!