Хотите получить до 13% годовых в долларах? Облигации «Уральской стали» привлекают внимание, но с ними связаны не только привлекательные проценты, но и серьёзные риски. Мы разбираем, стоит ли инвестировать в эти бумаги и что скрывает этот выпуск для потенциальных инвесторов.
Мы продолжаем разбирать валютные облигации: доходность в баксах сейчас снова выглядит заманчиво. Особенно если учесть, что на вкладе в долларах — крохи, а рубль снова торгуется крепче среднесрочного тренда.
На этот раз на рынок выходит «Уральская сталь» с выпуском в долларах и купоном до 13% годовых. Посмотрим, что за бумаги и стоит ли участвовать.
купон: до 13% годовых (в $, но расчеты в рублях);
выплаты: ежемесячно;
срок обращения: 2,5 года;
оферта и амортизация: нет;
номинал: $100;
доступность: для всех;
размещение: 11 июня 2025 (заявки до 9 июня);
рейтинг: A+.ru (НКР), стабильный; A(RU), прогноз "негативный" (АКРА).
Металлургический комбинат полного цикла в Оренбургской области. Производит мостовую сталь, листовой прокат, заготовки и чугун. После выхода из структуры «Металлоинвеста» принадлежит Загорскому трубному заводу.
выручка: 154,7 млрд руб. (-4,6% г/г);
операционная прибыль: 12,3 млрд руб. (−71%);
чистая прибыль: 5,4 млрд руб. (−83%).
Компания осталась в плюсе, но просела по всем ключевым метрикам — сказалось охлаждение в отрасли и слабый рынок стали.
В феврале 2025 АКРА понизила рейтинг до A(RU), прогноз «негативный» — из-за долговой нагрузки.
Идёт антимонопольное дело от ФАС: компанию обвиняют в завышении цен на сталь для мостов. Возможный штраф — до 3,2 млрд рублей.
Высокая зависимость от цен на сталь и логистики.
Доходность до 13% в $ на 2,5 года выглядит очень жирно, особенно на фоне других долларовых выпусков. Но и риски есть: «Уральская сталь» — не Минфин США. Это ставка на то, что компания справится с волной претензий и удержит финансы под контролем.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
