ДОМ.РФ нарастил чистую прибыль на 46%: разбор отчётности
ДОМ.РФ опубликовал отчетность по МСФО за первое полугодие. Самое время сравнить банк с конкурентом — «Сбером»
Вслед за Сбербанком отчет по МСФО за первое полугодие опубликовал ДОМ.РФ. Рассмотрим результаты подробнее.
чистые процентные доходы: 89 млрд руб. (+30% г/г);
комиссионные доходы: 23,7 млрд руб. (+47% г/г);
рентабельность капитала (ROE): 23,8% (+2,2 п.п. г/г);
чистая процентная маржа: 4,3% (+0,3 п.п. г/г);
чистая прибыль: 57,2 млрд руб. (+46% г/г).
Рост доходов и стоимость риска
Благодаря небольшим размерам ДОМ.РФ из квартала в квартал показывает двузначные темпы роста. Чистые доходы растут благодаря увеличению кредитного портфеля на 24,9% г/г, а также росту процентной маржи.
К слову, процентная маржа у ДОМ.РФ ниже, чем у «Сбера» (6,7%), зато у него ниже стоимость риска (0,7% против 1,2% у Сбера). В текущей ситуации, когда растет число дефолтов и ухудшается качество кредитов, небольшая стоимость риска является хорошим преимуществом. У ДОМ.РФ она одна из самых низких в секторе.
Комиссионные доходы растут в основном благодаря сделкам секьюритизации, а также вознаграждению за выполнение функций агента. Во втором квартале менеджмент ДОМ.РФ в отличие от «Сбера» ожидает ускорение роста доходов. По итогам года прогнозируют чистую прибыль в размере 117 млрд руб. (+30%) при рентабельности капитала 23,4%. Если компания сможет достичь этих результатов, дивиденд за 2026 год составит ~325 руб. на акцию или 14,4% дивдоходности к текущим ценам.
Мнение IF Stocks
ДОМ.РФ остается одной из самых быстрорастущих компаний на Московской бирже. По качеству бизнеса её можно сравнить со Сбербанком, хотя размеры по-прежнему не сопоставимы. Сказать, какая из компаний лучше сложно, они существенно отличаются по структуре бизнеса, но у ДОМ.РФ ниже стоимость риска, что в нынешней ситуации является жирным плюсом. Также выше темп роста чистой прибыли.
У «Сбера» выше текущая рентабельность и маржинальность, а также гораздо больше размеры. При этом у ДОМ.РФ внушительный гайденс на 2026, один из немногих на рынке и сильные ожидания на 2 полугодие 2026.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
