Китай открывает России путь к дешёвым деньгам — пусть и в обход Запада. Пока одни обсуждают санкции, корпорации уже получают высшие рейтинги и готовятся занимать в юанях на лучших условиях. Это начало большой игры на новом финансовом поле.
Сегодня стало известно, что китайское агентство CSCI Pengyuan присвоило России суверенный рейтинг A-i со стабильным прогнозом. Это уже второй за месяц — в мае аналогичный рейтинг дало другое китайское агентство CCXI (BBB+g со «стабильным» прогнозом).
Так что у России снова есть международная кредитная оценка — пусть и не от «большой тройки», а от китайских агентств. Это создаёт задел на доступ к капиталу в юанях — не только для государства, но и для корпоратов.
Русал получил AAA от CCXI;
в апреле Русал также получил AAA от Dagong;
у Росатома (а точнее — у дочерней компании) тоже AAA от Dagong;
Росатом уже рассматривает размещение в КНР.
Теперь у этих компаний есть шанс активно занимать в Китае — уже без надбавок за «сомнительное происхождение».
Для сравнения: внутри РФ юаневые облигации размещаются под 7–8%, а в самом Китае с рейтингом AAA — можно занимать под менее чем 5%.
Если китайский рынок для российских эмитентов реально откроется — это не просто «смена площадки», а целый набор выгод:
новая ликвидность;
другие ставки (ниже, чем в РФ);
иная логика ценообразования.
крупные игроки смогут занимать дешевле;
конкуренция за капитал снизит доходности даже внутри РФ;
текущие юаневые бумаги с высокими купонами станут ещё привлекательнее.
Пока Китай не спешит открывать рынок, а санкционные риски никуда не делись. Но суверенный рейтинг — это как минимум неформальное одобрение движения в эту сторону.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
