Экономика России замедляется: промышленность падает 11 месяцев подряд
Индекс деловой активности PMI обрабатывающей промышленности России в апреле упал до 48,1 пункта против 48,3 в марте — 11-й месяц подряд ниже отметки 50. Темпы сокращения занятости стали самыми высокими за четыре года. По опросу РСПП, главной проблемой бизнеса в первом квартале впервые с 2024 года стало падение спроса на продукцию — 37,6% компаний поставили его на первое место. Разбираемся, что показывают свежие индикаторы и как бизнес адаптируется к замедлению.
PMI в промышленности России падает 11 месяцев подряд
По данным S&P Global, индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности России в апреле составил 48,1 пункта — минимум с начала 2026 года. Объём производства сокращается 14-й месяц подряд, новые заказы — 11-й месяц. Экспортные заказы также снизились, хотя падение незначительное. Компании связывают спад со слабым спросом и сокращением поступления новых заказов.
Занятость сокращается пятый месяц подряд, и в апреле темпы стали самыми высокими за четыре года. Компании не заменяют сотрудников, уволившихся по собственному желанию, и сокращают рабочее время. Запас заказов уменьшается самыми быстрыми темпами за год.
Ценовое давление в апреле усилилось. Затраты компаний росли быстрее из-за подорожания доставки, логистики и сырья. Рост был слабее январского всплеска, связанного с повышением НДС, но стал вторым по скорости более чем за год. Отпускные цены тоже растут — компании перекладывают возросшие издержки на клиентов.
Уверенность бизнеса в перспективах производства, по данным S&P Global, в апреле улучшилась и стала самой высокой за семь месяцев. Компании связывают позитивные ожидания с надеждой на увеличение спроса на экспортных рынках.
Спрос стал главной проблемой бизнеса впервые с 2024 года
Опрос Российского союза промышленников и предпринимателей проведён в апреле 2026 года. Снижение потребительской активности на внутреннем рынке назвали главной проблемой 37,6% опрошенных — это на 4,5 п.п. выше, чем в четвёртом квартале 2025 года. Впервые с конца 2024 года спрос обогнал неплатежи как ключевое ограничение деятельности.
На втором месте — неплатежи контрагентов: 34,1% (-8,2 п.п. за квартал).
На третьем — недоступность заёмных финансовых ресурсов: 24% (+5 п.п.).
Замыкает четвёрку недостаток оборотных средств: 22% (-4 п.п.).
Дополнительные проблемы — негативное влияние санкций (16,5%), рост фискальной нагрузки (14,1%), невозможность оснастить организацию новым оборудованием (11,8%).
Глава РСПП Александр Шохин ранее в интервью «Бизнес ФМ» отдельно остановился на неплатежах. «Многие предприятия, порядка половины предприятий фиксируют, что неплатежи — это одна из главных проблем, которая их беспокоит», — сказал Шохин. Он также объяснил, почему компании задерживают платежи даже при наличии денег:
Лучше подержать чуть-чуть и штрафы даже заплатить, но всё перекрывает ставка.
Аналитический центр ЦМАКП в обзоре указывал на схожую тенденцию:
Компании, обеспеченные денежными средствами, перенаправляют их из производственного оборота на срочные депозиты, одновременно наращивая кредиторскую задолженность перед поставщиками.
Компании режут найм, расходы и цифровые проекты
В планах большинства компаний (65,4%) — сокращение расходов для повышения эффективности. Самая популярная мера — сокращение административных и общехозяйственных затрат. Доля компаний, планирующих сократить расходы на персонал, выросла с 12,4% в четвёртом квартале 2025 года до 25% в первом квартале 2026-го — рост в два раза за один квартал. В первую очередь это сокращение найма новых сотрудников, во вторую — увольнение действующих.
Сокращение инвестиционных программ или их перенос на более поздний срок указали 7,2% опрошенных против 12% в четвёртом квартале 2025 года. Параллельно с экономией на персонале и инвестициях компании стали реже вкладываться в цифровизацию: по данным RTVI, доля компаний, считающих цифровизацию приоритетом, упала вдвое.
По данным Росстата, индекс предпринимательской уверенности в апреле в добывающих производствах вырос на 0,9 п.п. до -4,4%, в обрабатывающих — снизился на 1,9 п.п. до -3,2%. Отрицательное значение означает, что число предпринимателей, считающих конъюнктуру неблагоприятной, превышает число тех, кто оценивает её положительно. Год назад в апреле 2025 года индексы были положительными: 0,1% в добыче и 1,8% в обработке.
Что показывают данные ЦБ и Минэка
24 апреля Банк России в восьмой раз подряд снизил ключевую ставку — до 14,5% годовых. Базовый прогноз ЦБ предполагает среднюю ставку 14,0–14,5% годовых в 2026 году. Прогноз роста ВВП на 2026 год — 0,5–1,5%, инфляции — 4,5–5,5%.
В пресс-релизе ЦБ отмечается:
Динамика внутреннего спроса приблизилась к возможностям расширения предложения товаров и услуг. Инвестиционная активность остаётся сдержанной. Сохраняется тенденция на замедление роста потребительского спроса.
Доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, по опросам ЦБ, опустилась до минимума с середины 2023 года.
Глава Минэкономразвития Максим Решетников накануне заседания заявил, что российская экономика «остаётся устойчивой и открытой». Рост зарплат в реальном выражении в феврале составил 8,6% — выше темпов роста производительности труда. Рост реальных располагаемых доходов в первом квартале, по данным «Независимой газеты», замедлился в пять раз по сравнению с тем же периодом 2025 года.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!