Эксперт РА подтвердил рейтинг Мани Мен на уровне ruBBB- со стабильным прогнозом
Рейтинг и прогноз
«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ООО МФК «Мани Мен» на уровне ruBBB-. По рейтингу установлен стабильный прогноз, который предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне в ближайшие 12 месяцев. Агентство отметило высокие рыночные позиции компании, сильную достаточность капитала, комфортную ликвидность, приемлемое качество активов и высокое качество корпоративного управления.
Позиции на рынке
МФК «Мани Мен» работает с 2012 года и входит в группу «СВОЙ», которая развивает в России микрофинансовый, банковский и коллекторский бизнесы. Компания выдает онлайн кредитные лимиты на пять лет: транши по ним соответствуют микрозаймам PDL до 30 тыс. руб. сроком до одного месяца и IL до 100 тыс. руб. сроком до шести месяцев. С 1 апреля 2025 года по 1 апреля 2026 года доля компании на рынке по объему выдачи микрозаймов составила около 2,4%, что сопоставимо с уровнем годом ранее.
В I квартале 2026 года МФК начала переходить на долгосрочные кредитные линии, доля которых достигла 44% выдач. В IV квартале 2025 года такие продукты занимали нематериальную долю. За период с 1 апреля 2025 года по 1 апреля 2026 года на PDL пришлось 22% выдач, на высокомаржинальные IL — 77%. Долгосрочные линии с короткими траншами снизили чувствительность бизнеса к регуляторным ограничениям 2026–2027 годов, включая количественные ограничения и обязательную идентификацию через ЕБС. При этом на 2026 год компания прогнозирует стагнацию портфеля микрозаймов.
Капитал и прибыль
С 1 апреля 2025 года по 1 апреля 2026 года регулятивный капитал МФК вырос почти в два раза. НМФК1 за этот период увеличился с 11 до 22%, поэтому агентство повысило оценку достаточности капитала с адекватной до высокой. Компания направила на дивиденды 15% прибыли по РСБУ, тогда как годом ранее суммарные выплаты превышали 100% прибыли. Рентабельность собственного капитала по РСБУ сохранилась на уровне 38%.
Покрытие резервов и операционных расходов процентными доходами снизилось со 116 до 104%. На показатель повлияло уменьшение маржинальности новых выдач: рост процентных доходов оказался сопоставим с увеличением расходов на резервы, а операционные расходы выросли на 37% год к году. Агентство высоко оценило диверсификацию кредитных рисков, поскольку компания в основном выдает займы менее 100 тыс. руб. В то же время требования МФК к связанным лицам за 12 месяцев выросли с 2 до 7% регулятивного капитала.
Ликвидность и долги
В структуре фондирования с 1 апреля 2025 года по 1 апреля 2026 года доля банковских кредитов сократилась с 46 до 27% пассивов. Доля размещенных облигаций выросла с 4 до 13%, а собственного капитала — с 39 до 44%. На крупнейшего кредитора приходится 11% пассивов, на пять крупнейших — 27%, поэтому концентрацию ресурсной базы агентство оценило как низкую.
Показатель текущей ликвидности по методологии «Эксперт РА» за год вырос примерно со 110 до 130%. Этому способствовало сокращение краткосрочного долга, главным образом банковских кредитов, на 23% при стабильном объеме непросроченного портфеля микрозаймов. Дополнительным источником ликвидности агентство считает неистребованное банковское фондирование, равное 19% пассивов на 1 апреля 2026 года. Долговая нагрузка находится на низком уровне: соотношение долг/EBITDA составило 1,2x, а процентные расходы/EBIT — около 0,3x.
Качество активов
Портфель микрозаймов за вычетом резервов на 1 апреля 2026 года составлял 77% активов компании. По когорте IV квартала 2025 года сборы за три месяца с даты выдачи достигли 65% основного долга. С учетом процентов и штрафов этот показатель составил 91%.
Среди активов вне портфеля микрозаймов основную часть занимало программное обеспечение — 8% активов. На основные средства приходилось 5%, на запасы — 4%. Запасы сформировала дочерняя IT-компания в виде программного обеспечения, которое планируют реализовать до конца 2026 года.
Корпоративное управление
На рейтинг положительно влияют высокая диджитализация бизнес-процессов и стабильно высокие показатели эффективности. При этом структура собственности материнского холдинга деконцентрирована: ни один из его бенефициаров не владеет блокирующим пакетом, что оказывает давление на рейтинговую оценку. Агентство считает стратегическое обеспечение адекватным с учетом консервативного плана на 2026–2027 годы, который предусматривает стагнацию портфеля и финансового результата при развитии новых сегментов.
«Эксперт РА» также учел результаты реализации стратегии в прошлом. Оценка информационной прозрачности выросла с нейтральной до высокой благодаря расширению раскрываемой информации и финансовых метрик группы «СВОЙ», а также публикации отчетности по МСФО и сведений о бенефициарах материнского холдинга. Факторы внешнего влияния отсутствуют.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!