Эксперт РА подтвердил рейтинг Росагролизинга на уровне ruAA-
Рейтинг «Росагролизинга»
«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг АО «Росагролизинг» на уровне ruAA- со стабильным прогнозом. Такой прогноз означает, что агентство с высокой вероятностью ожидает сохранения рейтинга на текущем уровне в ближайшие 12 месяцев. Оценка собственной кредитоспособности компании составила ruA-.
При оценке внешнего влияния рейтинг компании определяют на уровне рейтинга поддерживающей структуры, сниженного на три ступени. Единственный акционер «Росагролизинга» — государство, а права акционера реализует Минсельхоз России. Агентство учитывает высокий финансовый потенциал поддерживающей структуры и ее заинтересованность в долгосрочном развитии компании.
Господдержка и роль компании
«Росагролизинг» специализируется на лизинге сельскохозяйственной техники и оборудования. С апреля 2025 года компания стала единственным оператором новой льготной программы лизинга техники и оборудования для обращения с твердыми коммунальными отходами. В 2026 году она также запустила программу по поэтапному созданию сети машинно-технологических компаний, которые будут оказывать аграриям дополнительные услуги в сельском хозяйстве.
Головной офис компании расположен в Москве, она работает во всех федеральных округах России и имеет 10 филиалов в регионах. Агентство отметило стратегическую важность сельского хозяйства для российской экономики, а также лидирующие позиции «Росагролизинга» в лизинге сельхозтехники. Компания исполняет государственную программу по обеспечению регионов племенным скотом, животноводческим оборудованием и сельхозтехникой.
В последние годы поддержку предоставляли через увеличение уставного капитала и субсидии по решению Минсельхоза России № 22-67656-00052-Р, ранее — по постановлению правительства РФ от 31.08.2019 № 1135. Агентство отмечает практически ежегодную докапитализацию и предоставление субсидий. При этом бюджет имеет ограниченную гибкость для экстренной помощи, поэтому решения о новых мерах поддержки помимо уже объявленных субсидий могут приниматься дольше.
Позиции на рынке
Объем чистых инвестиций в лизинг на 01.04.2026 достиг 232 млрд руб., увеличившись на 5% за 12 месяцев, следует из отчетности по МСФО. На 01.01.2026 компания занимала 4,3% рынка по объему чистых инвестиций в лизинг и активов в операционной аренде, что соответствовало седьмому месту в рэнкинге «Эксперт РА». В сегменте сельхозтехники «Росагролизинг» стабильно сохраняет первое место по новому бизнесу.
За период с 01.04.2025 по 01.04.2026 объем нового бизнеса составил 83 млрд руб. Этот показатель снижается второй год подряд: на 6% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее и на 9% — относительно периода двухлетней давности. Агентство связало динамику со снижением деловой активности, которая соответствует рыночной ситуации.
Бизнес компании слабо диверсифицирован по видам имущества из-за узкой специализации: индекс Херфиндаля—Хиршмана на 01.04.2026 составил 0,62. Одновременно снизилась концентрация лизингового портфеля на поставщиках. За период с 01.04.2025 по 01.04.2026 доля пяти крупнейших поставщиков сократилась с 30% до 27%, что агентство оценивает как адекватный уровень.
Капитал и доходность
Коэффициент автономии «Росагролизинга» на 01.04.2026 составил 44% по МСФО. В июне 2025 года уставный капитал увеличили на 4,3 млрд руб. в рамках целевой докапитализации, однако в 2026 году ее не планируют. На 10 крупнейших кредитных рисков приходилось около 13% их общего объема, а на крупнейший — примерно 2,5%.
Рост чистых операционных доходов улучшил операционную эффективность: показатель CIR за период с 01.04.2025 по 01.04.2026 составил 38% против 65% годом ранее. Рентабельность выросла, но остается низкой из-за высоких расходов на обслуживание долга и преобладания льготного лизинга с фиксированными ставками в портфеле. ROE увеличился с 0,8% до 1,9%, а рентабельность непосредственно лизингового бизнеса — с 1,1% до 2,3%.
Агентство ожидает постепенного роста рентабельности по мере увеличения доли коммерческих продуктов в портфеле. При этом оно учитывает отсутствие поручительств поддерживающей структуры по внешним обязательствам компании. Низкая долговая нагрузка, по оценке агентства, останется на комфортном уровне в период действия рейтинга.
Качество лизинговых активов
Чистые инвестиции в лизинг формируют основу активов компании: их доля на 01.04.2026 составила 87%. Доля чистых инвестиций в лизинг с платежами, просроченными более чем на 90 дней, за год снизилась с 1,6% до 0,8%. Объем изъятого имущества сократился с 1,2% до 1,1% эквивалента чистых инвестиций в лизинг.
В то же время объем активов по расторгнутым договорам вырос с 1,6% до 2,4% эквивалента чистых инвестиций в лизинг, а доля реструктурированных сделок — с 0,6% до 5%. Высокая отраслевая концентрация портфеля сохраняется из-за фокуса на программах развития сельского хозяйства. Однако доля растениеводства и животноводства в портфеле за период с 01.04.2025 по 01.04.2026 снизилась с 81% до 77% благодаря развитию программы лизинга техники для обращения с твердыми коммунальными отходами.
Авансы по сделкам нового бизнеса выросли с 5,9% до 10%, но остаются низкими из-за условий льготных программ. На 01.04.2026 все предметы лизинга застрахованы в компаниях с рейтингом финансовой надежности ruАA и выше по шкале «Эксперт РА». Прочие активы включают вложения в дочерние компании, основные средства, расчеты по налогам и налоговые активы, требования по факторингу и средства в банках, преимущественно с рейтингом ruA и выше.
Ликвидность и фондирование
Компания финансирует деятельность в основном за счет собственных средств, на которые на 01.04.2026 приходилось 44% пассивов. Около 30% пассивов составляли банковские кредиты, еще порядка 22% — выпущенные облигации и цифровые финансовые активы. На пять крупнейших кредиторов с учетом выпусков облигаций приходилось около 29% пассивов, а на крупнейшего — 9%.
Текущая ликвидность по МСФО на 01.04.2026 составляла около 105%, а коэффициент прогнозной ликвидности на ближайшие 12 месяцев превысил 175%. Агентство не выявило в период действия рейтинга крупных выплат по обязательствам свыше 5% пассивов, которые могли бы оказать давление на ликвидность. Неиспользованные банковские кредитные линии с учетом корректировок на вероятность привлечения средств эквивалентны 27% обязательств.
Открытые лимиты не требуют залога, а часть из них можно направить на рефинансирование обязательств. При этом покрытие процентных расходов чистыми доходами остается низким из-за высоких затрат на обслуживание долга. За период с 01.04.2025 по 01.04.2026 этот показатель составил 114%.
Корпоративное управление
«Эксперт РА» оценил качество корпоративного управления как приемлемое. Организационная структура и структура собственности компании прозрачны, а рисками занимается отдельное подразделение, соответствующее масштабу и бизнес-профилю лизингодателя. Топ-менеджеры и члены совета директоров обладают необходимыми компетенциями и опытом.
Компания зависит от решений контролирующей структуры: льготные программы предполагают низкие ставки для лизингополучателей и оказывают давление на рентабельность. Одновременно структура субсидирует недополученные доходы и выделяет дополнительное финансирование. Для инвесторов и кредиторов на сайте раскрывают сведения о руководстве и ключевых показателях, публикуют годовую отчетность по РСБУ и полугодовую — по МСФО.
Агентство также отметило работу с аудитором с высокой деловой репутацией и высокий уровень цифровизации: компания предлагает личный кабинет, мобильное приложение и платформу полного цикла сопровождения клиентских сделок. Стратегия до 2030 года предусматривает создание прибыльной экосистемы с фокусом на агропромышленный комплекс, развитие коммерческого лизинга и нелизинговых услуг. При этом ряд объемных показателей лизинговой деятельности по итогам 2025 года отстал от планов из-за снижения спроса на лизинговые услуги на фоне макроэкономической ситуации.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!