Вместо выплат — обещания все вернуть до 2030 года, компенсация акциями и «выборы без выбора». Гарант-Инвест предлагает инвесторам сомнительный компромисс. Что скрывает реструктуризация, стоит ли голосовать «за» и есть ли шанс вернуть хоть что-то?
Всё чаще нам прилетают вопросы по Гарант-Инвесту. Неудивительно — на носу собрания, где держателям облигаций нужно голосовать по реструктуризации.
Давайте разберёмся, что происходит и какие есть варианты.
ФПК «Гарант-Инвест» — крупный девелопер коммерческой недвижимости — объявил дефолт по всем выпускам облигаций.
Компания не исполнила оферты, не выплатила купоны, а теперь предлагает реструктуризацию: «давайте вы подождёте до 2030 года, а мы потом всё компенсируем».
Детали инвесторских расследований последних недель: деньги могли выводиться из бизнеса в виде займов аффилированным структурам.
Формально это не криминал, если всё остаётся в рамках группы. Вот только у Гарант-Инвеста:
нет прозрачной консолидации;
нет рейтинга первого эшелона;
займы всё же уходили за контур бизнеса.
Короче, классика жанра: в отчётности всё хорошо, а денег на погашение нет.
погашение всей суммы в июле 2030 года;
купоны по 10% годовых — только с 2026 года;
компенсация — до 21% капитала в виде акций.
Проголосовавшие «за» реструктуризацию получат 0,5 акции на облигацию. Кто не участвовал или отдал голос «против» — всего 0,05 акции. Да, у нас честные выборы…
Пахнет всё это не очень. Соглашаться или нет? Особых альтернатив мы не видим:
требовать немедленного погашения — бессмысленно. У компании нет кэша, все активы под залогом;
даже если выиграть суд — на выплаты денег не будет. Это годы ожидания и мизер на выходе.
Так что реструктуризация — не лучший и не самый справедливый сценарий, но единственный рабочий.
Конечно, можно спорить, насколько честно и прозрачно компания себя ведёт (спойлер: не очень). Но если не проголосовать «за», можно остаться вообще ни с чем.
Следите за датами. Голосование по условиям реструктуризации пройдёт отдельно по каждому выпуску облигаций:
по выпускам 002Р-05 и 002Р-07 — 20 июня;
по 002Р-08 и 002Р-09 — 4 июля.
Списки закрываются заранее — не тяните, если решили участвовать. Отслеживать информацию можно в телеграме компании.
Не до жиру, быть бы живу. О доходности нет и речи, цель — минимизация потерь.
И хотя реструктуризация — сомнительный компромисс, но на фоне дефолта и вывода денег из бизнеса любая выплата лучше, чем ноль.
Так что если вы не принципиальны и хотите хотя бы какие-то крохи — голосуйте «за». Принципиальны — запасайтесь терпением и юристами.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
