GloraX увеличивает выручку на 27% и удваивает прибыль в 2025 году
GloraX опубликовал финансовые результаты за 2025 год, демонстрируя значительный рост. Разбираемся
Финансовые результаты GloraX за 2025 год
GloraX (#GLRX) опубликовал консолидированную финансовую отчетность за 2025 год по МСФО. В IF Stocks мы уже разбирали операционку за 1 квартал 2026, сегодня посмотрим на финансы:
Выручка выросла до ₽41,3 млрд (+27% г/г);
EBITDA: ₽14,0 млрд (+36%);
Чистая прибыль выросла в 2,5 раза до ₽3,1 млрд;
Рентабельность по EBITDA: 34%;
Долговая нагрузка без изменений: чистый долг / EBITDA = 2,8x.
Факторы роста
Компания объясняет, за счет чего показали результаты выше среднеотраслевого уровня:
Фокус на эффективности. Доля коммерческих и административных расходов в выручке снизилась с 16% до 13% — за счёт этого подтянули маржинальность, которая является одной из высоких в секторе. Плюс не только получили прибыль, но и нарастили ее в 2,5 раза до 3,1 млрд руб. Сейчас многие публичные застройщики наоборот, отчитываются об убытках.
Финансовая дисциплина. За год долговая нагрузка не выросла и сохраняется на комфортном уровне ниже 3 EBITDA. Хороший результат по сравнению с другими компаниями, которым приходилось занимать по высоким ставкам. Уровень покрытия проектного финансирования на эскроу-счетах увеличился на 16 п.п. до 87%. Это позволило сократить среднюю стоимость заимствований с 17% до 13%, а также увеличить показатель ROIC до 23%.
Ставка на регионы. GloraX сейчас вышел в 11 регионов и где-то уже является лидером рынка по объему стройки, наращивая объемы продажи. Доля региональной выручки выросла с 4% до 27%. Регионы — золотая жила для многих сейчас: жилье там дешевле, новых домов значительно меньше, а между тем зарплаты растут.
Перспективы и оценка
Менеджмент аккуратно, но уверенно сигналит: цели IPO выполняются, а 2026 выглядит оптимистично, особенно на фоне смягчения ДКП и восстановления спроса на жилье. GloraX заметно выделяется на фоне других девелоперов: продажи растут, долговая нагрузка в норме, есть прибыль (сейчас не все этим могут похвастаться). При этом всем сохраняется недооценка GloraX по p/e, хотя факторов для переоценки у компании предостаточно. Те же аналитики сектора сохраняют позитивный взгляд на компанию и среднюю целевую цену 98 рублей.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!