Сегодня разберем один из выпусков вторичного рынка с хорошей ликвидностью. Речь про облигации RU000A105KR6 от Восточной стивидорной компании (ВСК). Выпуск будет погашен в конце 2027 года, купон постоянный, доходность к погашению почти 20%.
Что мы знаем о компании?
ВСК владеет и управляет одним из крупнейших на Дальнем Востоке контейнерных терминалов в морском порту Восточный. В феврале 2024 года была включена в блокирующий санкционный список США за участие в передаче боеприпасов из КНДР в Россию.
Как у эмитента с финансами?
В целом стабильно. Правда, по РСБУ за 1 полугодие 2024 г. ВСК заработала 7,2 млрд руб., это на 24% ниже, чем годом ранее. Чистая прибыль также упала почти на 60%.
В то же время, долговая нагрузка уменьшилась на 6%. Предприятие незакредитованное, в финансовой структуре в основном преобладают собственные средства.
Кредитный рейтинг был понижен «Эксперт РА» с ruAA до ruAA-.
Всего у компании сейчас 4 в обращении выпуска облигаций, общий долг по ним 42,5 млрд руб. Выплаты приходят вовремя.
Что в итоге?
Платежеспособность компании в норме, дефицита ликвидности по краткосрочным платежам нет. Низкий долг добавляет устойчивости. А доходность около 20% кажется нам интересной, чтобы зафиксировать ее на ближайшие три с небольшим года.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
