Инфляция растет. Облигации все такие же вкусные?
На прошлой неделе инфляция в России в пересчете на год ускорилась до 7,9%. А будет еще больше: лето – сезон путешествий и трат, да и заморозки наверняка поднимут цены на продукты.
Так что, похоже, ЦБ еще далеко от победы над ростом цен.
Значит, высокая ставка останется надолго. Ее могут и выше 16% поднять, на это намекала Набиуллина.
На таком фоне фиксированные купоны так и манят
При высокой ставке цена этих облигаций снижается, а доходность растет. Зафиксировать доходность выше 15% на несколько лет вперед – соблазнительно, согласны?
Я их недавно купил, они еще упадут?
Нет, это вряд ли. Основной рост ставки с 7,5% уже заложен в цены, а задирать ключ еще сильнее ЦБ вряд ли дадут – это замедлит рост экономики.
К тому же, всегда можно докупить еще облигаций в портфель. Сейчас это делать все приятнее.
Что насчет плавающего купона?
Флоатеры остаются прибыльными, их доходность еще поднимется вслед за ставкой ЦБ или межбанковских кредитов.
Но надолго тут доходность не зафиксировать: уже на 2025 год ЦБ прогнозирует ставку 10-12%. Значит, плавающие купоны будут снижаться следом.