Новый выпуск облигаций коллекторов: стоит ли в него инвестировать?
Коллекторская компания ПКБ вновь выходит на долговой рынок с выпуском облигаций объемом 1 млрд рублей. Новый выпуск ориентирован на квалифицированных инвесторов с трехлетним сроком и ежемесячными выплатами купонов.
Буквально месяц назад ПКБ приходило за деньгами на долговой рынок — и вот оно снова на первичке. Те же ~3 года, снова флоатер, снова только для квалов. Любят эти ребята рынок долга не меньше, чем должников.
Параметры выпуска ПКБ-001Р-11
объем — 1 млрд руб.;
купон — до КС + 350 б.п., выплаты — ежемесячные;
срок — 3 года;
амортизация — да (в конце срока);
оферта — нет;
доступ — только для квалов;
сбор заявок — 12 мая / размещение — 15 мая.
Что за компания?
НАО ПКО «ПКБ» — один из крупнейших игроков на рынке взыскания задолженности. Модель простая:
покупают просроченные кредиты у банков и МФО;
пытаются взыскать больше, чем заплатили;
разница — прибыль.
Компания работает по всей России, доля рынка — около 20%+. По сути, основная ставка идет на рост проблемной задолженности в экономике.
Что с финансами
По МСФО за 2025 год:
выручка выросла до 22,3 млрд руб. (+40%);
чистая прибыль — 8,7 млрд руб. (+10%);
ROE около 70%.
При этом:
чистый долг вырос (до 14,1 млрд руб.);
но нагрузка остаётся низкой: Net Debt / EBITDA ~0,9x.
У компании рейтинг A от НКР (стабильный) — подтверждён в январе 2026
Агентство отмечает:
лидерство на рынке;
очень высокую рентабельность;
невысокую долговую нагрузку.
Но сам бизнес считается рискованным по своей природе (все-таки работа с проблемными долгами).
Что в итоге
ПКБ — пример того, как «специфичный» бизнес даёт сильную экономику. У коллекторов в целом высокая рентабельность и при этом невысокая долговая нагрузка.
В таких историях важно смотреть на цену покупки портфелей, рентабельность взыскания и контроль долга. У ПКБ с этим всё выглядит крепко: сильные операционные показатели сочетаются с комфортной долговой нагрузкой.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!