Дождь из байбеков: компании начали выкупать собственные акции
Дождались: компании активно покупают собственную просадку Пока частные инвесторы устают от падающего рынка, сами компании всё чаще выходят в стакан покупателями. При низких котировках выкуп становится одним из самых сильных сигналов от менеджмента. Компания буквально подтверждает рублём, что считает свои акции дешёвыми. Особенно интересно, когда выкупленные бумаги гасятся. Акций становится меньше, прибыль и дивиденды на одну бумагу растут. Программы под мотивацию сотрудников дают более скромный эффект, но хотя бы защищают акционеров от размытия новой эмиссией
Компании, проводящие байбек сейчас
Ренессанс страхование — до 5 млрд руб. в течение 12 месяцев. Компания планирует погасить акции объёмом до 10% капитала. Один из самых сильных вариантов для миноритариев.
Совкомбанк — по 2 млрд руб. в квартал, пока менеджмент не решит остановить программу. Сейчас банк оценивается примерно в половину капитала, и руководство прямо называет покупку собственных акций выгодным вложением. Возвращать выкупленные бумаги на рынок не планируют.
HeadHunter — до 15 млрд руб. в течение года. Масштаб заметный, цель — сократить количество бумаг в обращении и увеличить акционерную стоимость.
Т-Технологии — до 5% общего количества акций до конца 2026 года. Компания уже активно выкупает бумаги с рынка.
МГКЛ — до 897 млн руб. Если программа будет реализована полностью, free-float может сократиться с 31,8% до 5,5%. Для котировок это мощная поддержка, но есть обратная сторона: ликвидность бумаги может резко снизиться. Кроме того, часть акций могут направить на мотивацию менеджмента.
Байбеки под мотивационные программы
Яндекс — до 50 млрд руб. в течение двух лет;
Ozon — до 25 млрд руб. до конца 2026 года;
Астра — до 4 млн акций, около 2% капитала, в течение года;
Fix Price — до 1% капитала в течение 12 месяцев.
Такие программы сложнее назвать прямым возвратом денег акционерам. Основная задача — собрать пакет для сотрудников и не проводить под него новую допэмиссию. Поддержка котировок остаётся, но роста доли миноритария в бизнесе обычно не происходит.
Важный нюанс. Объявленный лимит — только верхняя граница. Компания может выкупить весь объём, небольшую часть или приостановить программу. Поэтому смотреть нужно на три вещи: сколько акций реально покупают, будут ли бумаги погашены, не вернутся ли они позже на рынок через мотивацию или сделки.
Какие компании выглядят наиболее интересно
По мнению IF Stocks, самыми интересными сейчас выглядят акции Ренессанс страхование, Совкомбанк и HeadHunter. Там байбек способен заметно изменить количество бумаг в обращении или распределение капитала.
МГКЛ проводит самый агрессивный выкуп относительно free-float, но здесь вместе с потенциальной переоценкой растёт риск низкой ликвидности. Российский рынок пока не радует инвесторов ростом. Зато менеджмент некоторых компаний наконец начал делать то, чего от него давно ждали: покупать собственные акции, пока они дешёвые.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
