Котировки нефти падают на фоне роста поставок по Ормузскому проливу
Почему нефть подешевела
Экспорт по Ормузскому поливу вырос быстрее прогнозов: в октябре он достиг 18,4 млн б/с, на 26% ниже довоенного уровня, а по сырой нефти восстановлено уже 82% потоков. Добыча тоже восстанавливается: Саудовская Аравия добыла 10 млн б/с, Ирак — 4,6 млн, максимум за семь лет.
Причём это происходит под огнём: танкеры идут через Ормуз с выключенными трекерами, но атаки не прекращаются. В ночь на 12 ноября, по данным КСИР, после взрывов загорелись два супертанкера, а 7 ноября UKMTO сообщило ещё о двух поражённых судах. Всего с начала конфликта об атаках заявили 128 судов.
Что с балансом на рынке
Благодаря частичному восстановлению трафика через Ормузский пролив мировая добыча в октябре выросла на 2,3 млн б/с, до 105,4 млн. По оценке МЭА, в IV квартале предложение превысит спрос на 1,7 млн б/с, хотя месяц назад агентство ждало дефицит.
Спрос же в 2026 году упадёт на 2,7 млн б/с, до 102,3 млн.
Запасы за октябрь выросли на 52 млн баррелей, но на суше они минимальны с 2016 года, а дизель в Европе стоит $180, на 77% выше довоенного. Поэтому страны МЭА до конца февраля выпустят из резервов ещё 71 млн баррелей, из них 15 млн — дизель.
Переговорный трек
Политический фон тем временем ухудшился. 12 ноября Трамп написал: «Нам не нужна сделка с Ираном. Эти дни давно прошли», а днём ранее пообещал «полную победу», а не результат на 93%. Brent в ответ прибавила 3,3%. В тот же день, 12 ноября, президент отстранил от иранского трека Вэнса — главного переговорщика, который в апреле возглавлял делегацию в Пакистане, а после поражения республиканцев на выборах 3 ноября назвал конфликт одной из его причин.
Вэнс также заявлял, что политика США на Ближнем Востоке не должна служить Израилю, и в октябре вопреки Трампу не поддержал Нетаньяху на выборах. За новые удары, по данным WSJ, выступает министр обороны Пит Хегсет.
Госсекретарь Рубио, из «ястребов», 9 ноября заявил, что прорыва нет, а требования Ирана «возмутительны, нелепы и совершенно нереалистичны». Тегеран добивается снятия блокады и нефтяных санкций, разморозки активов, гарантий прохода через Ормуз и сохранения обогащённого урана у себя.
При этом 6 ноября Иран согласился обсуждать ядерную программу, которую раньше исключал из повестки. По Израилю Рубио транслирует линию Трампа: США хотят как можно быстрее прекратить военную помощь Израилю в $4 млрд в год.
Что будет дальше?
EIA ждёт Brent около $100 в ноябре–декабре и $86 в 2027 году. Goldman Sachs — $105 в декабре и $88 в 2027-м, а при затяжных перебоях в Заливе допускает $140. BNP Paribas видит $78 в начале 2027-го. Фундамент на стороне медведей: по прогнозу МЭА, в 2027 году добыча вырастет на 6,6 млн б/с, а спрос — лишь на 2 млн.