ГТЛК — крупнейший лизингодатель России, выпустивший более тридцати облигаций разного типа. Эти бумаги привлекают инвесторов высокой доходностью и поддержкой государства, но не обходятся без рисков, связанных с высокой долговой нагрузкой и субсидиями. Узнайте больше о компании и топовых выпусках.
Лидером по количеству выпущенных облигаций является РЖД, но за ним уверенно идёт ГТЛК, у которого в обращении 37 выпусков. Подробнее можно посмотреть на официальном сайте компании. Несмотря на некоторые неточности с недавно погашенными выпусками и новым выпуском июня, картина полностью раскрывает масштаб эмитента. Фиксированные, плавающие, валютные бумаги — у одного игрока можно собрать полноценный портфель. Мы не рекомендуем так делать, но разобраться в гиганте стоит.
В этой статье мы расскажем, что представляет собой ГТЛК и какие его облигации сейчас считаются топовыми.
ГТЛК — крупнейший лизингодатель страны.
делает всё — от автобусов и вагонов до беспилотников и спутников;
компания не просто сдаёт технику в аренду, она реализует национальные проекты, в том числе с финансированием из ФНБ, поддерживая отрасли, куда коммерсанты не идут;
при этом ГТЛК — госмашина по выпуску долгов, привлекающая ежегодно сотни миллиардов рублей и непрерывно наращивающая бизнес.
зарабатывает мало — чистая рентабельность меньше 0,5%;
живёт за счёт субсидий и государственных вливаний;
общий долг компании приближается к триллиону рублей.
Отсюда и доходности по облигациям выше, чем у классических госкомпаний, таких как РЖД. Рейтинг у ГТЛК — AA-, но реальная финансовая устойчивость ниже.
Можно сказать прямо: ГТЛК держится на господдержке. Пока она есть — ситуация стабильна, но риски остаются, история Росгео намекает, что и государственные проекты могут подвести.
Кроме того, недавно ушёл глава компании — Евгений Дитрих, который 5 лет строил этот транспортно-финансовый комплекс.
Несмотря на это, история компании интересна — это своего рода госкомпания с духом венчурного инвестора. Мы выбрали три облигации ГТЛК, которые могут вас заинтересовать.
ISIN: RU000A10BQB0;
YTM: около 19,5%;
фиксированный купон, ежемесячные выплаты;
погашение: 18.05.2028;
без оферты и амортизации.
ISIN: RU000A107CX7;
фиксированный в долларах: 7,4% YTM;
выплаты — 2 раза в год;
погашение: 26.02.2028;
без оферты и амортизации.
ISIN: RU000A1038M5;
купон: КС + 2,15%;
выплаты — 4 раза в год;
оферта: 01.03.2028;
погашение: 28.05.2036.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
