"Мать и Дитя" бьёт рекорды, но рынок остаётся равнодушным
Компания "Мать и Дитя" опубликовала сильные финансовые результаты за IV квартал и весь 2025 год, демонстрируя рост выручки на 31,2% и успешное расширение бизнеса. Однако акции снизились на 1%, так как рынок воспринял отчёт как ожидаемый.
Мать и дитя #MDMG опубликовала операционные и неаудированные финансовые результаты за IV квартал и весь 2025 год. Цифры сильные, бизнес выглядит качественно — но рынок воспринял отчёт спокойно: акции снизились примерно на 1%. Почему так? Будем разбираться.
Что по результатам?
По итогам года выручка группы выросла на 31,2% г/г, до 43,5 млрд ₽. Рост обеспечен сразу несколькими факторами:
расширением сети клиник;
вкладом приобретённой сети «Эксперт»;
ростом среднего чека практически по всем направлениям.
При этом сопоставимая выручка (LFL) — то есть рост на базе уже работающих клиник — составила 15–16% г/г.
IV квартал стал самым сильным в году:
выручка 12,6 млрд ₽ (+38,5% г/г), вклад сети «Эксперт» — около 16% квартальной выручки;
LFL в квартале — +15,5%, что хорошо бьётся с годовой динамикой;
количество койко-дней по году снизилось, но снижение перекрыл рост числа операций (+31% г/г) и увеличение доли более сложных и дорогих медицинских вмешательств;
финансовое положение: устойчиво, но с высоким CapEx Компания по-прежнему не использует заемное финансирование — долга нет. При этом денежная позиция снизилась до ~2,7 млрд ₽ — причина понятная: дивидендные выплаты, крупные инвестиции в недвижимость и развитие сети.
Капитальные затраты за 2025 год превысили 4,2 млрд ₽. Это временно давит на свободный денежный поток, но формирует основу для роста выручки в 2026–2027 годах (новые клиники, госпиталь в Москве, интеграция «Эксперта»).
Итог
Результаты «Мать и дитя» сильные и качественные, но именно поэтому рынок отреагировал спокойно. Компания давно воспринимается как предсказуемый, устойчивый бизнес без долгов, с органическим ростом и понятной дивидендной логикой — и всё это уже заложено в цену. Отчёт не принёс сюрпризов, а часть инвесторов логично фиксирует прибыль после роста котировок в конце 2025 года. История остаётся привлекательной на горизонте 2026–2027 годов за счёт эффекта от инвестиций и расширения сети, но по текущим уровням это скорее ставка на стабильность и качество, а не на быструю переоценку.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!