Мосбиржа в 2026: будет ли рост на фоне снижения ключевой ставки
В 2026 году Мосбиржа находится на перепутье: ожидания от снижения ключевой ставки Банка России вызывают осторожный оптимизм среди аналитиков. Прогнозируемый рост индекса Мосбиржи до 3300 пунктов может привести к потенциальной доходности в 28%. Однако геополитическая нестабильность и экономические риски могут затормозить развитие рынка.
Российская фонда не продемонстрировала яркой динамики в этом году. Ожидания по геополитике не оправдались: Трамп пришел, но деньги из Nvidia не перетекли в «М.видео».
Новый подход аналитиков
Аналитики выводы сделали: теперь прогнозы строятся не на геополитических гипотезах, а на макроэкономике. Ключевой фактор — ставка Банка России.
Большинство крупных прогнозов сходится: дальнейшее снижение ключа создаст пространство для переоценки акций.
Например, БКС видит в этом доминирующий фактор и прогнозирует рост индекса Мосбиржи до ~3300 пунктов за 12 месяцев (около +21%). С учетом дивидендов потенциальная доходность может достичь +28%.
Сценарии развития
Базовый сценарий. Если ключевая ставка действительно опустится до ~13% к середине года, а внешний фон останется нейтральным, логичен диапазон 3000–3300 пунктов.
Оптимистичный сценарий — заметное улучшение геополитики. Рынок может закрепиться выше 3000 пунктов и даже испытать уровень пика 2024 года — 3521 пункт.
Негативный сценарий (Евген в него не верит). Растет число экономистов, предрекающих стагнацию. Если ставка застрянет на текущих уровнях и усилится геополитическая нервозность, рынок рискует провести год в боковом движении без явного тренда. Причины:
Внешние рынки не дают сильного импульса экспортерам.
Депозиты и облигации еще долго будут выглядеть слишком привлекательными, чтобы деньги массово перетекали в акции, считают эксперты.
Ужесточение налоговой политики и бюджетная консолидация создают дополнительное давление.
Пространство для снижения ставки ограничено инфляционными и бюджетными рисками.
Цены на нефть ниже бюджетного ориентира также создают сложности как для государства, так и для рынка.
Ожидания на 2026 год
При этом не стоит ожидать, что в 2026 году снижение ставок автоматически перельет деньги со вкладов в акции. Экономика остывает: это не про рост спроса и зарплат, а скорее про плавное проедание накопленных сбережений.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!