МРСК ЦП и МРСК Волги остаются «в обойме»
Межрегиональные распределительные компании (МРСК) в конце февраля опубликовали отчетность по РСБУ за 2017 год. Чистая прибыль МРСК Центра и Приволжья (MRKP) и МРСК Волги (MRKV) оказалась заметно выше наших прогнозов, что позволяет нам сохранить эти бумаги в модельном дивидендном портфеле и в списке среднесрочных инвестиционных идей. Вместе с тем, мы пока не считаем обоснованным изменение наших оценок в отношении ожидаемых годовых дивидендов МРСК, поскольку финальное решение по дивидендам во многом будет зависеть от размера скорректированной чистой прибыли по МСФО.
Цена акций МРСК ЦП (MRKP) на МосБирже:
Цена акций МРСК Волги (MRKV) на МосБирже:
Финансовые показатели МРСК ЦП и МРСК Волги:
Источники: данные компаний, Bloomberg, оценки ИФ «ОЛМА» | |||||
Чистая прибыль по РСБУ 2017г. Чистая прибыль по РСБУ 9 мес. 2017г. Чистая прибыль по МСФО 9 мес. 2017г. Прогноз ИФ «ОЛМА»: див. на акцию Ож. див. доходность | |||||
МРСК ЦП (MRKP) | 11 000 млн. руб. (+255% г/г) | 7 857 млн. руб. | 8 203 млн. руб. | 0.0386 руб. | 11.6% |
МРСК Волги (MRKV) | 4 617 млн. руб. (+235% г/г) | 2 595 млн. руб. | 3 309 млн. руб. | 0.0107 руб. | 9.3% |
Чистая прибыль МРСК Центра и Приволжья, млн. руб.:
Чистая прибыль МРСК Волги, млн. руб.:
МЫ СЧИТАЕМ ОЖИДАЕМУЮ ДИВИДЕНДНУЮ ДОХОДНОСТЬ ПО АКЦИЯМ МРСК ЦП И МРСК ВОЛГИ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОЙ. ДЛЯ ОБСУЖДЕНИЯ ВЫБОРА ОПТИМАЛЬНОГО МОМЕНТА ДЛЯ ПОКУПКИ АКЦИЙ МРСК СВЯЖИТЕСЬ С НАШИМИ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ КОНСУЛЬТАНТАМИ ПО ТЕЛЕФОНУ +7 (495) 960-3129 (ДОБ. 1608).