Нефть Brent ниже $90: звонок Трампа Путину остудил рынок на фоне войны с Ираном
Во вторник, 10 марта, Brent закрылась на $88 после экстремального роста до $119,50 за баррель накануне — максимума с июня 2022 года. Заявления Дональда Трампа о скором прекращении войны с Ираном и его звонок Владимиру Путину стали сигналом о возможности быстрой деэскалации. Санкции на российскую нефть могут смягчить, а страны G7 обсуждают высвобождение запасов. Однако даже при снижении военной премии восстановление логистики и добычи в регионе может занять недели, а быстрая деэскалация зависит не только от позиции США.
Почему нефть взлетела: Ормуз остановлен, добыча падает
К открытию понедельника через Ормузский пролив почти не было движения. До нападения США и Израиля на Иран через нефтяную артерию проходило до 20% мировых поставок нефти и СПГ. По данным Reuters, ещё 1 марта не менее 150 танкеров встали на якорь в открытых водах за пределами пролива. К 5 марта их было уже около 200 у побережья Ирака, Саудовской Аравии и Катара, минимум восемь судов получили повреждения.
Одновременно падала добыча. Добыча Ирака на южных месторождениях рухнула с 4,3 до 1,3 млн б/с — минус 70%, по данным Reuters. Saudi Aramco начала снижать производство на двух месторождениях. По оценке Bloomberg, совокупное сокращение добычи по региону с начала боевых действий составило около 6,7 млн б/с.
Под удар попала нефтепереработка:
Саудовская Аравия остановила переработку 550 тыс. б/с. ОАЭ — 922 тыс. б/с после удара беспилотника,
Бахрейн объявил форс-мажор после атаки на НПЗ Sitra — 380 тыс. б/с.
Итого по региону простаивало около 1,9 млн б/с перерабатывающих мощностей, по данным Reuters.
Отдельным драйвером роста выступили удары по нефтяной инфраструктуре Ирана. Рынок увидел риск прямого выпадения иранских баррелей. AP News пишет, что под удары Израиля попали топливные объекты и Харк, ключевой экспортный терминал Ирана. США не ожидали такого масштаба израильской атаки.
Обходной маршрут не справляется. По данным Bloomberg, Саудовская Аравия переключала потоки на Красное море через трубопровод Восток-Запад: из обычных 7 млн б/с экспорта около 6 млн б/с шли через Ормуз. Теоретическая мощность трубопровода на Красное море — 5 млн б/с, но в первые дни марта Янбу отгружал лишь около 1,9 млн б/с.
Ключевую роль играют страховщики. Крупные морские страховщики начали отзывать покрытие военных рисков для судов в иранских и заливных водах. Без страховки суда не идут в зону риска вне зависимости от того, открыт ли пролив формально.
JPMorgan предупреждал о потенциальных потерях до 12 млн б/с в ближайшие две недели при сохранении блокады Ормуза. WTI к концу понедельника стал самым перекупленным за всю историю наблюдений, Brent — самым перекупленным с 1990 года, по данным Reuters. Помимо покупок в рост включались и принудительные закрытия коротких позиций.
Почему нефть рухнула: звонок Трампа Путину и другие сигналы
Президент США Дональд Трамп в интервью CBS назвал войну против Ирана «почти завершённой» и сказал, что США уже «очень далеко продвинулись» относительно первоначальной оценки в 4–5 недель, пишет Financial Times. Затем последовал звонок Трампа Путину. Кремль сообщил, что обсуждались российские предложения по быстрому завершению конфликта с Ираном. После этого звонка нефть сначала ушла продолжила падать. Действия Трампа оцениваются как попытка завершить конфликт.
Во вторник министр энергетики США Крис Райт написал, что американские силы помогли провести танкер через Ормуз. Пост был быстро удалён, но сигнал был считан: рынок реагирует на возможность открытия пролива.
Reuters также сообщил, что администрация Трампа рассматривает смягчение санкций на российскую нефть — как широкие варианты, так и адресные, например для Индии. Трамп говорил, что снимает часть санкций для снижения цен. Дополнительные российские баррели на рынке означают менее напряжённое глобальное предложение.
Дополнительной причиной падения котировок стало обсуждениями выпуска стратегических резервов странами G7, о которых сообщали в Financial Times. Реального решения пока нет — 10 марта министры энергетики лишь поручили IEA подготовить сценарии. Но запасы значительные:
у США в SPR — 415,4 млн баррелей
у Японии — 260 млн баррелей
у Германии — 110 млн баррелей нефти и 67 млн баррелей нефтепродуктов.
Четыре сценария для нефти: от быстрой деэскалации до нового шока
На данный момент просматриваются четыре основных варианта развития событий:
Быстрая деэскалация — нефть уходит ниже $80. Если сигналы Белого дома о скором завершении конфликта подтвердятся, военная премия продолжит сдуваться. Goldman Sachs не менял прогноз $66 за Brent в четвёртом квартале.
Война затягивается без полного коллапса поставок — нефть остаётся высокой. EIA ожидает Brent выше $95 в ближайшие два месяца при сохранении перебоев. Ниже $80 аналитики ожидают котировки лишь в третьем квартале 2026 года и около $70 к концу года. При этом Kpler оценил, что даже при открытии Ормуза на полное восстановление экспорта из Залива уйдёт 6–7 недель.
Новая эскалация по Ормузу — новый вынос вверх. Повреждения дополнительных НПЗ или месторождений, ухудшение прохода через пролив. С испарением позитивных ожиданий геополитическая премия вернётся быстро. Saudi Aramco называла возможные последствия для мирового нефтяного рынка «катастрофическими».
Административное охлаждение — рост сдержан даже при напряжённости. Если США и союзники задействуют стратегические резервы и усилят дипломатическое давление, потолок роста цен окажется ниже, чем в понедельник. Сам факт готовности G7 обсуждать выпуск резервов уже ограничивает новое неконтролируемое ралли.
Вывод: падение на ожиданиях
Нынешнее падение цен завязано на ожидании деэскалации конфликта в основном на фоне заявлений Трампа и его звонка Владимиру Путину. Однако даже в случае быстрых договорённостей быстро возобновить поставки не получится. При высвобождении объёмов из хранились эти объёмы придётся возмещать в будущем, что так же может быть драйвером будущего спроса.
Базовым сценарием остаётся затягивание конфликта. Для быстрой деэскалации необходимо согласие всех сторон. Несмотря на попытки Трампа выйти из войны, Израиль может не прекращать агрессии. Заявления политического руководства Ирана тоже указывают на готовность продолжать боевые действия.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!