Облигации «Лайм-Займ» упали на 14% после заморозки 630 млн рублей
Что произошло
ЦБ в последние годы ограничивает доходность МФК: суточная ставка была ограничена до 0,8% в день, максимальный размер начислений — до 100% от суммы долга, а макропруденциальные лимиты отсекли высокорискованных заемщиков с ПДН выше 50%. В итоге компании наращивают комиссионные доходы от сопутствующих услуг: консультаций, страховых полисов, сервисных сборов и платформ партнерского софта.
Эти услуги — и есть камень преткновения. Проценты по займам и услуги их сопровождающие освобождены от НДС, а все остальное должно облагаться этим налогом по ставке 22%. ФНС считает, что «Лайм-Займ» нарушила это правило и доначислила ей 630 млн руб. налога.
Сама компания не согласна с решением и намерена обжаловать его. Пока решение не вступило в силу замороженные средства останутся на счетах МФО, но заморозка пока не даст ими воспользоваться.
Насколько все критично
Если взглянуть на отчет «Лайм-Займ» за 1П2026, то не все так страшно:
капитал: 3,3 млрд руб.
чистые процентные доходы: 1,3 млрд руб.
EBITDA: 602,5 млн руб.
чистая прибыль: 178,6 млн руб.
EBITDA/проценты: 1,6х
чистый долг/EBITDA:1,85х
На 30 июня у компании на счетах было 746 млн руб., а также ~1,7 млрд руб. неиспользованных кредитных линий в банках. То есть, если компания все же не обжалует решение, ей хватит денег, чтобы заплатить налог и не улететь в кассовый разрыв.
Мнение IF Bonds
На наш взгляд, для «Лайм-Займ» ситуация неприятная, но все же некритичная. Компания заранее перевела деньги в НРД на выплату купонов по облигациям 7 и 26 октября. Следующая дата – 30 октября, когда эмитенту нужно будет погасить 4 выпуск на 253,3 млн руб. Поэтому у компании есть как минимум 3 недели, чтобы найти ликвидность или уладить вопрос с ФНС.
Самое важное, что от этого прецедента будут зависеть проверки и в других МФК. Если налоговая окажется права, она пойдет и за другими компаниями. По грубым оценкам, в зоне повышенного риска сейчас находятся МФК Быстроденьги и ВЭББАНКИР, а наиболее устойчивы Мани Мен и МигКредит.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!