Ростелеком платит дивиденды: что выгоднее — префы или обыкновенные акции
Высокая дивдоходность — не всегда главный аргумент в пользу покупки акций. Иногда разница в цене между префами и обыкновенными бумагами даёт возможность заработать иначе. Разбираем свежий кейс на примере Ростелекома.
Сегодня последний день, чтобы получить дивиденды от Ростелекома. На обыкновенную акцию заплатят 2,71 рубля (3,9% дивдоходности), на привилегированную — 6,25 рубля (8,2%).
Ростелеком — стабильная дивидендная компания, и основной доход акционеры получают именно за счёт выплат. Поэтому скорость закрытия дивгэпа особенно важна.
С 2009 года акции закрывали гэпы в среднем за 2–3 недели на растущем рынке. Исключением стали 2021 и 2017 годы, когда индекс МосБиржи заметно корректировался.
Итоги первого полугодия 2025 года
Рассмотрим результаты по МСФО:
выручка: 393,6 млрд рублей (+13% г/г);
OIBDA (EBITDA): 154,3 млрд рублей (+4,9% г/г);
чистая прибыль: 12,8 млрд рублей (-50,7% г/г).
Рост выручки пришёлся на маржинальные направления. При этом увеличились затраты на персонал и обслуживание сетей, что снизило маржинальность OIBDA с 41,7% до 39,2%.
Существенное падение прибыли связано с ростом долговой нагрузки: финансовые расходы увеличились на 24,6 млрд рублей из-за подорожания заимствований. Тем не менее чистый долг/OIBDA остаётся на комфортном уровне 2,3x.
В 4 квартале 2025 года компании предстоит погасить 26% долга в виде кредитов, займов и облигаций, поэтому ожидается активное присутствие Ростелекома на рынке долга.
Драйверы роста бизнеса
Мобильный сегмент близок к двузначным темпам роста, а выручка от контента и Wink увеличилась на 12%. Высокие темпы демонстрирует подключение видеонаблюдения и аналитики для бизнеса и госструктур.
Из наиболее заметных направлений:
ГК Солар увеличила выручку за полугодие на 40%, драйвером стали продажи продуктов информационной безопасности;
РТК-ЦОД нарастил выручку на 26%, открыв первый дата-центр в Приволжском федеральном округе.
В целом бизнес растёт за счёт высокомаржинальных сегментов, но процентные расходы оказывают давление на прибыль.
Что выбрать инвестору
Привилегированные акции дороже обыкновенных на 6,5 рубля. На рынке есть ожидание, что цены сравняются, и пока спекулянты рассматривают возможность арбитража через короткие позиции по префам, мы обращаем внимание на обыкновенные акции Ростелекома как более интересный вариант.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!