Сигнал Банка России: Что сказала Набиуллина на пресс-конференции 23 октября
Председатель Банка России Эльвира Набиуллина сообщила, что на заседании предметно обсуждали только один вариант: сохранить ключевую ставку на уровне 14%. Других сценариев члены совета директоров всерьёз не рассматривали.
Пространства для снижения ставки в 2027 году стало меньше.
Для устойчивого возвращения инфляции к цели в 4% Банку России, по словам Набиуллиной, может потребоваться более продолжительный период жёстких денежно-кредитных условий. К нейтральной ставке, которая не тормозит и не разгоняет экономику, регулятор планирует перейти в 2029 году.
Текущие темпы роста цен вернутся к 4% в течение первого полугодия 2027 года, — заявила Набиуллина, и добавила, что всё, что могло сильно повлиять на инфляцию, уже повлияло. Экономика, по её оценке, растёт умеренными темпами.
В ЦБ исходят из того, что новый проект бюджета будет носить дезинфляционный характер, то есть сдерживать рост цен. Есть и фактор, который может этому помешать. Повышение тарифов ЖКХ ещё не в полной мере отразилось на инфляционных ожиданиях, а они и без того находятся вблизи двухлетних максимумов. Если рост тарифов закрепится в ожиданиях, вернуть инфляцию к цели будет сложнее. Поэтому вопрос устойчивости компаний и банков стал отдельной темой для журналистов.
Что ЦБ говорит о долгах компаний и застройщиках
Ни о какой волне дефолтов на рынке облигаций речи не идёт,
— Заявила Набиуллина. По её словам, даже если крупные компании сталкиваются с долговыми проблемами, они носят временный характер, а рисков для финансовой стабильности нет. Нет оснований и опасаться массового ухудшения платёжеспособности компаний в следующем году.
Заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин уточнил, где именно возникают трудности: у тех, кому не хватает операционной прибыли для покрытия долга. Таких компаний, по его словам, немного. Отдельно Набиуллина отметила, что ЦБ не видит проблем с финансовой устойчивостью застройщиков. Для держателей корпоративных облигаций эти оценки важны: регулятор не считает нынешние сложности системными. Следующий вопрос касается рынка жилья и роли государственной поддержки.
Льготную ставку предложили ограничить
Цель Банка России, по словам Набиуллиной, в том, чтобы необходимость в льготной ипотеке отпала, а рыночная ипотека стала доступной. Это возможно только при устойчивом снижении инфляции: пока цены растут быстро, ставки по кредитам остаются высокими.
Набиуллина подчеркнула, что льготная ипотека в России должна быть ограничена, а её объёмы не должны расти. Таким образом, доступность жилищных кредитов в ЦБ напрямую связывают с победой над инфляцией, а не с расширением программ господдержки. Следующие сигналы регулятор даст 5 ноября, когда опубликует резюме обсуждения ключевой ставки.