Банк России снизил ключевую ставку до 14%: разбор сигнала
Главное из заявления Банка России по итогам заседания Совета Директоров:
Банк России снизил ключевую ставку на заседании 24 июля: с 14,25% до 14%. Это десятое снижение подряд.
На ценовую динамику в последние месяцы значимо влияли волатильные позиции. Среди них – моторное топливо и плодоовощная продукция. Оценка устойчивой инфляции остается в диапазоне 4–5% в пересчете на год., — говорится в пресс-релизе.
В Банке России отметили, что от них требуется более плавное, чем ожидалось ранее, снижение ключевой ставки. Всё из-за «временного сокращения производственных возможностей» и более стимулирующего бюджета на горизонте трёх лет. Базовый сценарий предпологает: 14,5–14,6% годовых в 2026 году — 10,5–12,5% годовых в 2027 году.
Напряженность на рынке труда постепенно снижается. Рост зарплат замедлился, но продолжает опережать рост производительности труда. Безработица остается на исторических минимумах.
Денежно-кредитные условия оцениваются как умеренно жесткие. Кредитная активность в июне замедлилась, в основном из-за динамики корпоративного кредитования. Розничные инвесторы продолжали активно кредитоваться. Склонность россиян к сбережениям снизилась.
Проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте
ЦБ РФ опасается, что издержки из-за «временного выбытия производственных мощностей в отдельных отраслях» могут вторичным эффектом отразиться на ценах. Вдобавок к этому ЦБ в очередной раз заявил о проинфляционных рисках связанными с ростом зарплат, который не догоняет рост производительности. На инфляция также давит геополитика и ухудшение перспектив мировой экономики. Регулятор назвал лишь один дезинфляционный фактор — замедление внутреннего спроса.
Изменение прогноза Банка России
Это заседание СД ЦБ РФ было опорным. Это значит, что совет директоров обновил свои прогнозы по основным экономическим вопросам. Обновлённая версия представлена на слайде:
