Банк России сохранил ключевую ставку без изменений — 14%
Главное с заседания совета директоров Банка России от 11 сентября — о решении и сигнале
Банк России 11 сентября сохранил ключевую ставку без изменений — 14%. Предыдущие 10 заседаний подряд регулятор снижал ключевую ставку.
В пресс-релизе регулятора отмечается, что ценовое давление в последние месяцы существенно усилилось. Устойчивый рост цен ускорился до 5–6%, прежде всего из-за влияния временного сокращения производственных мощностей в отдельных отраслях.
В июле текущий рост цен с поправкой на сезонность составил 11,6% в пересчете на год после 5,3% в среднем в 2к26. <...> На ценовую динамику в последние месяцы значимо влияли волатильные позиции. Среди них – моторное топливо и плодоовощная продукция. Рост цен на моторное топливо проявился и в динамике устойчивой инфляции, — говорится в пресс-релизе ЦБ РФ.
Проинфляционные риски выросли и преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. ЦБ связывается это с дисбалансом спроса и предложения в случае, если спрос вырастет, а производственные мощности в отдельных секторах будут выбывать. Также сохраняются риски с ростом зарплат выше роста производительности труда, а также с ухудшением перспектив мировой экономики и ростом инфляции по всему миру. Дезинфляционный риск связан с более сильным снижением внутреннего спроса.
В регуляторе также отметили неопределённость с госбюджетом. Пока ЦБ исходит из того, что дефицит бюджета РФ снизится до нуля к 2029 году. Минфин представит обновлённый проект бюджета на три года в Госдуме в сентябре. ЦБ РФ отмечает:
Если они будут предполагать более высокий структурный первичный дефицит бюджета, может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика, чем в базовом сценарии.
Оценка экономики от Банка России
Рост экономики в ЦБ назвали «умеренным». Рост потребительского спроса замедляется, но остается повышенным. По сравнению с началом года, инвестиции постепенно растут. Снижается напряжённость на рынке труда, рост зарплат замедляется и постепенно сближается с ростом производительности труда.
Денежно-кредитные условия оцениваются как умеренно жесткие. Банки в последние месяцы выдавали кредиты с повышенной активность. Прежде всего, корпоративным заёмщикам. Портфель розничных кредитов рос умеренно. Склонность физлиц и семей сберегать снизилась, но остаётся высокой.
Следующее заседание Совета директоров Банка России запланировано на 23 октября.