ОФЗ обвалились почти на 1% на фоне сохранения ключевой ставки
Доходность длинных гособлигаций обновила максимумы, тогда как ключевая ставка осталась на уровне 14%
Индекс ОФЗ по итогам торгов 11 сентября снизился с 113,84 до 112,92 пунктов. Доходность 10-летних облигаций выросла до 16,41% годовых, 20-летних — до 16,56%, 30-летних — до 16,66%. Год назад ставки по госдолгу были существенно ниже — 13,81%, 13,72% и 13,71% соответственно, при ключевой ставке 18%.
То есть ЦБ снижает ключевую ставку, а доходность длинных ОФЗ растёт
Дело не только в ставке, но и в риторике регулятора. ЦБ 10 раз подряд снижал ключевую ставку, а в пятницу такой вариант даже не рассматривали.
Пространства для снижения ключевой ставки в России сейчас меньше, чем ожидал ЦБ РФ в первом полугодии, — заявила сегодня Набиуллина .
Макроданные давят на рынок
Годовая инфляция в августе ускорилась до 6,3%, хотя в июле опускалась ниже 6%. Вдобавок, в октябре индексируют тарифы ЖКХ, что вызовет новый мини-скачок. Дополнительно давит ситуация на топливном рынке. Всё это формирует негативный фон для долгового рынка.
Главные пострадавшие — госбюджет и бизнес. Минфин 2 сентября вернулся на рынок долга. В среду разместил 5-летние ОФЗ со ставкой 15,45% на 51 млрд руб. . По оценке экспертов, до конца года министерству потребуется разместить ещё порядка 40–45% от годового плана с учётом погашения старых выпусков. То есть, навес на рынке облигаций большой. И это происходит на фоне роста ставок на вторичном рынке.
Доходность 30 самых ликвидных корпоративных облигаций за последний год снизилась с 17,44% до 15,53%, то есть менее чем на 2 п.п., хотя ключевая ставка снизилась за это время на 4 п.п.