Спрос на ОФЗ смещает рынок, усиливая роль доверительного управления и продаж СЗКО
Доля покупателей ОФЗ
В июне системно значимые кредитные организации сократили свою долю покупок на аукционах облигаций федерального займа до 41% по сравнению с 42,5% в мае, что отражено в обзоре рисков финансовых рынков. Основной спрос на первичном рынке обеспечили СЗКО и некредитные финансовые организации, работающие через доверительное управление: они выкупили 41% и 37,1% размещений соответственно против 46,5% и 23,7% в среднем за последние 12 месяцев. НФО за счет собственных средств приобрели 9,1% бумаг, а прочие банки — 8,6%, что сохранило высокий интерес к ОФЗ среди широкого круга участников.
Объемы размещений
Объем рублевых заимствований на аукционах заметно снизился: выручка Минфина от размещений ОФЗ в июне составила 228 млрд руб. против 426 млрд руб. в мае. За месяц министерство выполнило 17,3% квартального плана заимствований на 1,5 трлн руб. по номиналу. С учетом активных размещений в предыдущие месяцы ведомство перевыполнило план второго квартала на 14,3%, что позволило не проводить дополнительный аукцион в период повышенной волатильности на финансовом рынке.
Действия крупных продавцов
На вторичном рынке крупнейшими нетто-продавцами ОФЗ вновь стали системно значимые банки. Они увеличили объем продаж с 91,8 млрд руб. в мае до 105 млрд руб. в июне, что остается ниже среднего показателя за предыдущие 12 месяцев на уровне 130 млрд руб. Из-за ограниченных покупок бумаг на аукционах СЗКО завершили месяц в режиме совокупных нетто-продаж и реализовали ОФЗ на 13,8 млрд руб., тогда как в мае фиксировали нетто-покупки на 85,6 млрд руб.
Динамика НФО и нерезидентов
Продажи на вторичном рынке также сформировали НФО, использующие собственные средства, и нерезиденты из дружественных стран. Они сократили пакеты ОФЗ на 49,9 млрд руб. и 23,5 млрд руб. соответственно. При этом на первичном рынке эти группы купили бумаги на 20,1 млрд руб. и 2 млрд руб., что свидетельствует о разнонаправленных стратегиях между аукционами и вторичным рынком. Подобная динамика подчеркивает растущую роль доверительного управления как основного источника спроса.
Спрос на вторичном рынке
Основной интерес к ОФЗ на вторичном рынке проявили НФО, работающие в формате доверительного управления. Они выкупили бумаг на 89,4 млрд руб., что более чем в два раза выше майского показателя в 39,4 млрд руб. Прочие банки также увеличили нетто-покупки: с 7,9 млрд руб. в мае до 59,9 млрд руб. в июне. Такой рост спроса говорит о том, что часть участников рынка использовала сниженные объемы первичного размещения для наращивания портфелей через вторичный рынок.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
