Тихий сговор: почему Exxon внезапно вернулась к Роснефти с миллиардным предложением
Спустя три года после громкого разрыва отношений одна из крупнейших нефтяных компаний мира делает неожиданный шаг к диалогу. Подписание предварительного соглашения между ExxonMobil и Роснефтью о компенсации убытков в $4,6 млрд стало первым сигналом возможного возврата западного капитала в российскую нефтянку. Но за оптимистичными заголовками скрывается суровая реальность: финансовые показатели российской компании демонстрируют серьезное ухудшение. Разбираемся, является ли эта сделка началом оттепели или просто тактическим маневром.
Информационное агентство Reuters сообщило о подписании необязывающего предварительного соглашения между ExxonMobil и Роснефтью. Речь идет о компенсации убытков в размере $4,6 млрд, которые американская компания списала в 2022 году после выхода с проекта "Сахалин-1". Сам факт возобновления диалога между партнерами, которые "громко хлопнули дверью", свидетельствует о возможных изменениях в подходах западных компаний. Однако реализация сделки возможна только в случае смягчения санкционного режима, что делает ее перспективу отдаленной.
Финансовые результаты Роснефти: давление на операционные показатели
Отчетность компании за первое полугодие 2025 года демонстрирует значительное ухудшение ключевых показателей. Выручка сократилась на 17,6% до 4,3 трлн рублей, операционная прибыль уменьшилась вдвое, а чистая прибыль просела в 2,2 раза до 417 млрд рублей. Основными причинами стали укрепление рубля, снижение экспортных цен и рост налоговой нагрузки. Дивиденды по итогам года ожидаются вдвое меньше прошлогодних, что предполагает доходность менее 5%.
Инвестиционная привлекательность: низкие мультипликаторы как отражение рисков
Текущие мультипликаторы Роснефти выглядят привлекательно на первый взгляд: P/E около 5,6, EV/EBITDA порядка 1,8. Однако эти показатели отражают не недооцененность акций, а высокие риски, связанные с санкционным давлением и ухудшением операционной эффективности. Низкие мультипликаторы являются следствием скептического настроя инвесторов, а не фундаментальной дешевизны бумаг.
Перспективы акций: что будет определять котировки в ближайшей перспективе
До реализации каких-либо соглашений с западными партнерами динамику акций Роснефти будут определять внутренние факторы: изменения налогового законодательства, дивидендные ожидания и общий аппетит к риску на российском рынке. Потенциальная сделка с Exxon добавляет долгосрочную интригу, но не оказывает непосредственного влияния на текущие финансовые результаты. Уровни ниже 700 рублей за акцию могут представлять интерес для инвесторов, готовых к повышенным рискам.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!