У М.Видео новый директор. А вот проблемы старые...
Акции М.Видео снова падают. Приход экс-владельца Wildberries не впечатлил инвесторов. Разбираемся, почему назначение Бакальчука лишь усугубляет старые проблемы ритейлера и какие риски ждут миноритариев.
Российский ритейлер электроники объявил о назначении Владислава Бакальчука, бывшего совладельца Wildberries, на пост исполнительного директора операционного блока. Это назначение выглядит иронично: именно маркетплейсы, включая Wildberries, стали одной из ключевых причин кризиса классического ритейла. Теперь человек, стоявший у истоков онлайн-торговли, будет пытаться спасать того, кого он сам же и "добивал". Реакция рынка была мгновенной — акции компании продолжили падение, демонстрируя скепсис инвесторов.
Китайский след: как JD.com может стать косвенным владельцем М.Видео
Крупный китайский ритейлер JD.com ведет переговоры о покупке контрольного пакета акций немецкой Ceconomy AG, которой принадлежат сети MediaMarkt и Saturn. Важно, что Ceconomy AG владеет 15% акций «М.Видео-Эльдорадо». В случае успешного завершения сделки JD.com станет косвенным акционером российской сети. Это открывает потенциальные возможности для улучшения логистики, IT-инфраструктуры и расширения ассортимента китайскими брендами, хотя в краткосрочной перспективе ждать прорыва не стоит.
Дополнительная эмиссия: почему акционеров ждет разводнение
Совет директоров М.Видео рассматривает возможность изменения формата дополнительной эмиссии акций с закрытой на открытую подписку. Это решение вызывает вопросы, учитывая, что в мае акционеры уже инвестировали в компанию 30 млрд рублей. Новый раунд привлечения капитала свидетельствует о продолжающихся финансовых трудностях и создает риски дополнительного разводнения долей миноритарных акционеров.
Собственный маркетплейс: луч надежды на падающем рынке
Несмотря на сложную ситуацию, в компании есть и позитивные новости. Доля собственного маркетплейса в онлайн-продажах впервые достигла 10% в августе. Примечательно, что компания учитывает в этой статистике даже покупки, совершенные в офлайн-магазинах через планшеты консультантов. Наибольший рост показали категории крупной бытовой техники, где объемы продаж выросли в 1,5-2 раза на фоне общего падения рынка.
Перспективы инвесторов: почему М.Видео остается рискованной ставкой
Назначение Бакальчука выглядит скорее символическим жестом, призванным продемонстрировать курс на цифровизацию. Однако фундаментальные проблемы компании — огромные долги и продолжающиеся убытки — это не решает. Дополнительная эмиссия усугубит положение миноритариев, не принося качественных изменений в бизнес-модель.
Для консервативных инвесторов М.Видео остается лотереей, где ставка делается на способность новых акционеров и менеджмента переломить ситуацию, пока компания продолжает существовать от одного вливания капитала к другому.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!