Опционный контракт на основе долговых ценных бумаг. Опционы, в отличие от фьючерсов, дают покупателю право, но не обязывают его купить облигации по фиксированной цене до определенного срока в будущем. Продавцы опциона обещают продать облигации по оговоренной цене в любой момент до срока исполнения контракта. Покупатель опциона, который получает право на покупку финансового инструмента, уплачивает за это премию продавцу опциона. Цена опционов "колл" на базе доходности возрастает вместе с ростом доходности, цена опциона "пут" на базе доходности растет с падением доходности. Существуют процентные опционы на казначейские векселя, краткосрочные и долгосрочные облигации, ценные бумаги Государственной национальной ипотечной ассоциации (Government National Mortgage Association, GNMA), обеспеченные ипотекой; муниципальные облигации и другие финансовые инструменты, чувствительные к изменению процентных ставок. Полный перечень этих контрактов.
