Что будет с курсом доллара в России на неделе 7-13 октября 2019 года? Какие факторы могут оказать влияние на курс рубля? Как финансовые рынки могут реагировать на торговые переговоры между США и Китаем? Разбираем ситуацию на валютном рынке и делаем предположения о дальнейшем развитии событий.
Когда частный самолет разворачивают с полосы, а акции компании обрушиваются на треть за два дня — это уже не сюжет для триллера, а будни российского фондового рынка. Что происходит с крупнейшими активами, и может ли инвестор вообще чувствовать себя в безопасности?
В начале июля в центре внимания оказалась одна из крупнейших золотодобывающих компаний России — «ЮжУралЗолото». Генеральная прокуратура подала иск о конфискации доли в компании, принадлежащей миллиардеру Константину Струкову, а СМИ сообщили о его задержании при попытке покинуть страну. Этот кейс — не первый в череде громких дел, в которых государство требует возврата активов в доход казны. Что происходит с «ЮГК», как это влияет на инвесторов и кто может оказаться следующим в списке — разбираемся.
2 июля СМИ сообщили о серии обысков в офисах «ЮжУралЗолото» в Челябинской области. Поводом стали нарушения в сфере экологии и эксплуатации объектов. Однако уже через день стало известно, что Генпрокуратура направила в суд иск с требованием изъять активы, принадлежащие основателю и ключевому бенефициару компании Константину Струкову и его дочери Александре, гражданке Швейцарии.
По данным издания «Коммерсант», в иске утверждается, что Струков незаконно получил контроль над «ЮГК» и рядом других компаний, используя своё влияние как депутата регионального парламента на протяжении 24 лет. Следствие полагает, что он вывел золотодобывающий актив из государственной собственности через процедуру банкротства и оформил на новое юридическое лицо, сохранив контроль.
В то же время поступили противоречивые сигналы о намерении бизнесмена покинуть Россию. Сам он отрицал такие намерения, однако 5 июля «Коммерсант» сообщил о его задержании на борту частного самолета, готовившегося к вылету в Турцию. У Струкова был изъят заграничный паспорт, уже к тому моменту аннулированный. Самолет также был арестован.
Официально подтвержденным на сегодня остается лишь факт подачи иска Генпрокуратурой, но учитывая репутацию источников (РБК, «Коммерсант»), представленные детали выглядят достоверно.
Как только появились первые сообщения об обысках, акции «ЮГК» начали стремительно дешеветь. Новость о судебном иске Генпрокуратуры вызвала панические продажи: за два дня бумаги упали на 35%. 4 июля Московская биржа приостановила торги акциями компании по предписанию Банка России.
Причина тревоги понятна — в иске фигурируют акции, находящиеся в собственности Струкова. Инвесторы вспомнили дело Соликамского магниевого завода, когда под угрозой конфискации оказались не только доли мажоритариев, но и миноритарные пакеты, приобретённые на бирже. Тогда суд встал на сторону инвесторов, но осадок остался. И хотя в случае «ЮГК» пока речь идёт исключительно о доле, принадлежащей бизнесмену и его аффилированным лицам, настороженность рынка очевидна.
Кроме акций, у компании есть обращающиеся на рынке облигации, котировки которых также начали снижаться. Центральный банк пояснил, что приостановка торгов была связана с аномальной волатильностью. Угроз для миноритариев, по его словам, на текущий момент не выявлено.
По мнению аналитиков, существует несколько вариантов развития событий:
Конфискация активов Струкова. Если государство изымет только долю, принадлежащую бизнесмену, это может даже позитивно сказаться на компании — особенно если новым владельцем станет структура вроде Газпромбанка, уже владеющая 22% акций.
Риск пересмотра IPO. Наиболее тревожный сценарий — признание недействительным IPO 2023 года. В таком случае возможен выкуп бумаг у миноритарных акционеров, что потребует компенсаций.
Передача в госсобственность. Такой путь не обязательно будет негативным: контроль государства может обеспечить стабильность, а компания — продолжить платить дивиденды.
По данным на 2024 год, в обращении находятся акции «ЮГК», принадлежащие более 220 тысячам частных инвесторов. Сценарий, при котором интересы розничных участников пострадают, выглядит маловероятным — особенно в контексте официального курса на защиту инвесторов и развитие фондового рынка.
История «ЮГК» — не единичный случай. Ранее государство предъявляло претензии к активам таких компаний, как «Главпродукт», «Группа Рольф», «Соликамский магниевый завод», «Домодедово», «Дальневосточное морское пароходство» и других.
Официальная позиция властей — эти действия не являются национализацией, а направлены на исправление ошибок приватизации 1990-х годов. Возврат активов в госсобственность происходит только в случае установления нарушений.
Для инвесторов здесь встаёт вопрос: можно ли заранее понять, что компания может оказаться в «зоне риска»? Прямой формулы нет, но есть тревожные признаки:
компания ранее принадлежала государству;
у акционеров есть иностранное гражданство;
актив имеет стратегическое значение или связан с гособоронзаказом;
структура собственности непрозрачна.
Процессы по возврату активов инициируются Генпрокуратурой и другими надзорными органами, однако интересы инвесторов на организованных рынках защищает Банк России и инфраструктура фондового рынка. Как показал кейс с «Соликамским магниевым заводом», регулятор способен обеспечить соблюдение прав частных инвесторов даже в спорных ситуациях.
Тем не менее, подобные кейсы — это стресс-тесты для рынка. Каждый такой эпизод снижает доверие розничных инвесторов и может повлиять на приток новых участников.
На этом фоне появились и другие тревожные новости. Минсельхоз предупредил о возможном подорожании яиц осенью — из-за того, что текущие закупочные цены не покрывают себестоимость. На ситуацию может повлиять и засуха в Ростовской области, где уже введён режим ЧС в 19 районах. Потери урожая зерна в одном из ключевых аграрных регионов страны способны ускорить инфляцию и отразиться на ценах в магазинах.
Серьёзные потери понесла и авиаотрасль: с 5 по 7 июля отменены 485 рейсов, задержано более 1900, возвращено 43 тысячи билетов. Общий ущерб — около 20 млрд рублей. Эти события совпали с отставкой министра транспорта Романа Старовойта и его последующей смертью. Также сообщается о смерти другого высокопоставленного чиновника из ведомства. Официальные причины трагедий пока не раскрываются.
Тем временем в Госдуме обсуждается идея нового сбора с туроператоров за продажу зарубежных туров. Ставка — 200–300 рублей с тура, собранные средства предлагается направить на развитие внутреннего туризма. Также вновь всплыла идея налога на «тунеядство» — его поддерживает преимущественно старшее поколение, но противников в обществе больше.
Рынок, похоже, вступает в период усиленного государственного контроля, особенно в отношении стратегических активов. Для инвесторов это повод внимательнее относиться к качеству корпоративного управления и истории владения бизнесом. А пока — остаётся следить за развитием истории с «ЮГК» и надеяться на то, что правила игры останутся прозрачными хотя бы для тех, кто пришёл на рынок законным путём.
Записаться на открытый урок по заработку на своих навыках и забрать подарки https://clck.ru/3Mz2wc
Ключевые новости для вашего кошелька IF News: https://t.me/+URVWSpBcDARjMjEy
Во что инвестирует Кира Юхтенко по хэштегу "Что в портфеле" https://t.me/+Hx-5sXFH62NkN2M0
Подпишитесь на личный телеграм-канал Киры, чтобы следить за инвест-челленджем: https://t.me/+nHd2Bfdk-IUzYjE0
Реклама. ООО "Инвест Портал", ИНН 7801558015 erid: 2SDnjckfNRb