Дивиденды – влияние на индекс МосБиржи
Российский фондовый рынок находится в активной фазе «дивидендного сезона» - на июнь и июль у многих крупных эмитентов приходятся «отсечки» по дивидендам (дата, начиная с которой акции компании торгуются без учета дивидендов за прошедший период). Мы попытались оценить влияние дивидендов на динамику индекса МосБиржи, перемножив вес каждой из бумаг в индексе, по которой закрытие реестра «под дивиденды» еще не состоялось, на дивидендную доходность. Для бумаг с датой «без дивидендов» до 21.06 мы использовали текущий вес в индексе, для остальных бумаг – вес, ожидаемый по состоянию на 21.06 в соответствии с регулярной ребалансировкой индекса. Например, вес обыкновенных акций Лукойла (LKOH) в индексе на 21.06 установлен на уровне 14.1%, ожидаемая дивидендная доходность по ним – 3.0% (без учета выплаченных ранее промежуточных дивидендов), что дает оценку влияния на индекс в 0.4% (=14.1%*3%). Эту оценку можно трактовать так: закрытие реестра Лукойла «под дивиденды», при прочих равных, приведет к снижению значения индекса МосБиржи на 0.4%. Мы просуммировали полученные оценки для каждой из дат и ниже представляем результаты наших расчетов. Как и следовало ожидать, наиболее заметным влияние дивидендов на индекс может быть 17.07.19, когда «без дивидендов» начнут торговаться акции Газпрома (GAZP) и Сургутнефтегаза (SNGS, SNGSP).
Вес дивидендов в индексе МосБиржи по датам «отсечек» (даты «без дивидендов»):
Предстоящие даты «отсечек» по дивидендам:
Источники: Московская биржа, Bloomberg, оценки ИФ «ОЛМА» | ||||||
Компания Тикер Див, руб. на акцию Див. дох. Вес в индексе Дата «без див.» Влияние див. на индекс | ||||||
НЛМК, ао | NLMK | 7.34 | 4.2% | 1.53% | 18.06.19 | 0.065% |
ММК, ао | MAGN | 1.488 | 3.3% | 0.75% | 19.06.19 | 0.025% |
ГМК Норникель, ао | GMKN | 792.52 | 5.7% | 5.78% | 20.06.19 | 0.331% |
ВТБ, ао | VTBR | 0.001099 | 2.8% | 1.30% | 21.06.19 | 0.035% |
Юнипро, ао | UPRO | 0.111025 | 4.4% | 0.25% | 24.06.19 | 0.011% |
Ростелеком, ао | RTKM | 2.5 | 3.2% | 0.64% | 03.07.19 | 0.021% |
Татнефть, ао | TATN | 32.38 | 4.3% | 4.61% | 04.07.19 | 0.196% |
Татнефть, ап | TATNP | 32.38 | 5.4% | 0.76% | 04.07.19 | 0.041% |
Аэрофлот, ао | AFLT | 2.6877 | 2.8% | 0.43% | 04.07.19 | 0.012% |
МТС, ао | MTSS | 19.98 | 7.5% | 2.33% | 08.07.19 | 0.176% |
РусГидро, ао | HYDR | 0.036739 | 6.2% | 0.44% | 08.07.19 | 0.027% |
Фосагро, ао | PHOR | 72 | 3.0% | 0.81% | 09.07.19 | 0.024% |
Алроса, ао | ALRS | 4.11 | 4.6% | 2.23% | 12.07.19 | 0.103% |
ФСК ЕЭС, ао | FEES | 0.016043 | 8.7% | 0.40% | 15.07.19 | 0.035% |
Газпром, ао | GAZP | 16.61 | 7.2% | 15.00% | 17.07.19 | 1.073% |
Сургутнефтегаз, ао | SNGS | 0.65 | 2.6% | 2.25% | 17.07.19 | 0.058% |
Сургутнефтегаз, ап | SNGSP | 7.62 | 18.7% | 2.30% | 17.07.19 | 0.429% |
Лукойл, ао | LKOH | 155 | 3.0% | 14.14% | 18.07.19 | 0.423% |