«Эксперт РА» подтвердил рейтинг НОВАТЭК на уровне ruAAA
«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности ПАО «НОВАТЭК» на уровне ruAAA со стабильным прогнозом. Агентство ожидает с высокой вероятностью, что рейтинг сохранится на текущем уровне в ближайшие 12 месяцев.
Факторы рейтинга
Рейтинг обусловлен умеренно сильной оценкой риск-профиля отрасли, сильными рыночными и конкурентными позициями НОВАТЭК, низкой долговой нагрузкой, высокой ликвидностью и рентабельностью, а также низким уровнем корпоративных рисков.
Агентство оценило устойчивость отрасли к внешним шокам нейтрально. Поддержку оценке оказывают относительно стабильный спрос на углеводороды, диверсификация выручки Группы между газом, СПГ и жидкими углеводородами, а также государственное регулирование газовых тарифов на внутреннем рынке. В то же время наиболее маржинальные экспортные направления зависят от колебаний мировых цен.
«Эксперт РА» отмечает объем суточной добычи углеводородов Группы и обширную ресурсную базу. Обеспеченность доказанными запасами оценена на максимальном уровне. Агентство также указало на диверсифицированную клиентскую базу, отсутствие зависимости от труднозаменимых поставщиков и отдельных добычных проектов.
НОВАТЭК сохраняет высокий уровень рентабельности, показатели которого превышают бенчмарки агентства для максимальной оценки фактора. При расчете EBITDA агентство учитывает денежные поступления от крупнейших совместных предприятий НОВАТЭК и ожидает, что в среднесрочной перспективе рентабельность останется выше бенчмарков.
Долг и ликвидность
На 30 июня 2026 года чистый долг Группы был отрицательным. Агентство не ожидает, что долговая нагрузка НОВАТЭК в ближайшие годы превысит 1,0х по показателю «чистый долг / EBITDA», поскольку существенного привлечения долга не требуется.
Инвестиционная программа Группы полностью покрывается собственными источниками финансирования и поступлениями от совместных предприятий. Выданные гарантии за совместные предприятия, реализующие СПГ-проекты, агентство не включало в долг НОВАТЭК, учитывая низкую вероятность их раскрытия.
Прогнозная ликвидность оценивается как высокая: операционного денежного потока в течение года от отчетной даты, по оценке агентства, будет достаточно для инвестиционных затрат, погашения и обслуживания долга, а также выплаты дивидендов. Качественную оценку ликвидности поддерживают отсутствие пиковых погашений долга и формализованная дивидендная политика.
Внешняя поддержка
ПАО «НОВАТЭК» входит в перечень системообразующих предприятий России. Агентство указало, что развитие СПГ-проектов Группы связано с государственной стратегией диверсификации экспорта природного газа и федеральным проектом развития Северного морского пути. По проектам НОВАТЭК предусмотрена государственная поддержка на федеральном уровне.
Группа также является одним из ключевых работодателей и крупнейших налогоплательщиков Ямало-Ненецкого автономного округа. В ряде населенных пунктов ее предприятия являются градообразующими. Совокупность этих критериев позволяет агентству выделять сильный фактор государственной поддержки по рейтингу НОВАТЭК.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
