«Эксперт РА» подтвердил рейтинг «СмартФакта» и сменил прогноз на развивающийся
«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности ООО «СмартФакт» на уровне ruВBB- и изменил прогноз по нему со стабильного на развивающийся. Агентство указало на неопределенность условий фондирования и их возможное влияние на масштабы бизнеса компании на фоне возросших репутационных рисков.
Факторы рейтинга
Рейтинг обусловлен слабыми рыночными позициями компании, адекватным запасом капитала при высокой рентабельности, высоким качеством активов, адекватной ликвидностью и удовлетворительной оценкой корпоративного управления.
ООО «СмартФакт» специализируется преимущественно на регрессном факторинге. Значительная часть бизнеса клиентов компании сосредоточена в Москве, Санкт-Петербурге и Центральном ФО.
Доля компании в предоставленном в первом квартале 2026 года финансировании по факторинговым сделкам в России составила около 0,2%. При этом с 1 апреля 2025 года по 1 апреля 2026 года компания обслужила 223 клиента против 94 годом ранее. Количество дебиторов, поставки в адрес которых были переданы на факторинг, выросло на 24%.
На пять крупнейших поставщиков на 1 апреля 2026 года приходилось 49% уступленной дебиторской задолженности, на крупнейшего — около 14%. На 10 объектов кредитного риска, без учета объектов с рейтингами ruAA- и выше по шкале «Эксперт РА», приходилось около 33% активов, на крупнейший объект — 9,7%. Среди крупнейших дебиторов и клиентов агентство не выявило лиц, аффилированных с бенефициарами компании.
Капитал, активы и ликвидность
Скорректированный коэффициент автономии компании на 1 апреля 2026 года составил 12,2%. Агентство оценило этот уровень как адекватный. Капитальную позицию поддерживает субординированный заем на 300 млн рублей от аффилированной структуры.
На горизонте действия рейтинга компания планирует поддерживать коэффициент автономии не ниже 10%. Рентабельность капитала по РСБУ с 1 апреля 2025 года по 1 апреля 2026 года составила 35%, рентабельность активов — 2,2%. Компания ежегодно направляет на дивиденды 25% чистой прибыли.
Около 91% активов на 1 апреля 2026 года составлял факторинговый портфель. Доля портфеля с просроченной сверх льготного периода задолженностью, как и годом ранее, была около 0,4%.
Со второго квартала 2025 года компания ежеквартально создает резервы по проблемным активам в размере 10% чистой прибыли. При этом по части портфеля с просрочкой сверх льготного периода резервы не создаются: компания предпочитает партнерский подход к досудебному взаимодействию для возмещения проблемной задолженности.
На три крупнейшие отрасли клиентов приходилось 54%, а на три крупнейшие отрасли дебиторов — 55%. Большая часть активов, не входящих в факторинговый портфель, представлена средствами в банках — около 4% активов.
Краткосрочные обязательства на 1 апреля 2026 года полностью покрывались денежными средствами и факторинговым портфелем без просроченной сверх льготного периода задолженности. Основную часть фондирования составляли банковские кредиты — 77% пассивов. На крупнейшего аффилированного кредитора приходилось 50% пассивов, что оказывает давление на рейтинговую оценку.
Еще около 10% пассивов представляли облигационные заимствования. Зарегистрированный объем программы биржевых облигаций при необходимости позволяет компании увеличивать объем таких привлечений.
Корпоративное управление и прогноз
«Эксперт РА» изменил оценку корпоративного управления с адекватной на удовлетворительную. Агентство отметило рост репутационных рисков, которые сдерживают оценку корпоративного управления и деловой репутации компании.
В компании действует совет директоров, в который входит независимый директор с опытом управленческой работы в факторинге. Коллегиального исполнительного органа нет. Агентство высоко оценило структуру управления рисками: руководитель отдела анализа кредитных рисков имеет право голоса и вето на заседаниях кредитного комитета.
Компания проводит все сделки с применением трехстороннего электронного документооборота, предусматривающего полную автоматизацию андеррайтинга и мониторинга. Стратегический меморандум и детализированная финансовая модель предусматривают органический рост факторингового портфеля, его диверсификацию и укрепление позиций на рынке.
Факторы внешнего влияния отсутствуют. Развивающийся прогноз предполагает равную вероятность сохранения, повышения или снижения кредитного рейтинга в течение 12 месяцев.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
