«Эксперт РА» повысил рейтинг «ИНК-Капитала» до ruАА со стабильным прогнозом
«Эксперт РА» повысил рейтинг кредитоспособности АО «ИНК-Капитал» с ruАА- до ruАА и изменил прогноз по нему с позитивного на стабильный. Агентство связало повышение рейтинга с запуском завода полимеров, который расширил продуктовую линейку компании и улучшил оценку ее рыночных и конкурентных позиций.
Факторы рейтинга
Рейтинг присваивался на основе консолидированной отчетности АО «ИНК-Капитал» по МСФО. При оценке агентство также учитывало показатели совместных предприятий Группы.
По оценке «Эксперт РА», рейтинг поддерживают умеренно сильный риск-профиль отрасли, средние рыночные и конкурентные позиции, низкая долговая нагрузка, высокая рентабельность и ликвидность, а также низкий уровень корпоративных рисков.
Группа занимается разведкой, разработкой и добычей нефти и других полезных ископаемых в Иркутской области, Красноярском крае и Республике Саха (Якутия), а также реализует перспективные проекты в других направлениях.
Агентство рассматривает две отрасли присутствия Группы: нефтегазодобычу и химическую промышленность. Устойчивость нефтегазового направления к внешним шокам оно оценило как умеренную, в том числе из-за относительно низкой себестоимости добычи по сравнению с мировыми аналогами. Устойчивость химического сегмента оценена на среднем по экономике уровне.
Положительным фактором для химического сегмента агентство назвало полную обеспеченность завода полимеров сырьем собственного производства. Оценку ограничивает риск колебания цен на продукцию при высокой конкуренции с крупнейшими предприятиями отрасли.
Группа является одним из независимых производителей углеводородов в Восточной Сибири. При этом среднесуточный объем добычи и обеспеченность доказанными запасами жидких углеводородов находятся на умеренно низком уровне по бенчмаркам агентства. Расширение ассортимента товарной продукции усиливает рыночные позиции Группы.
Финансовые показатели и прогноз
Рентабельность Группы по EBITDA в 2025 году, по расчетам агентства, составила 22% против 47% годом ранее. «Эксперт РА» связал снижение с падением цен на нефть и крепким курсом рубля.
По мнению агентства, высокая цена на нефть и выход завода полимеров на полную мощность позволят сохранить высокий уровень маржинальности Группы. В 2026 году курс рубля продолжает сдерживать финансовые результаты компании.
На 31 декабря 2025 года отношение чистого долга к EBITDA составило 0,8х против 0,1х годом ранее. В 2025 году Группа незначительно увеличила долг для формирования запаса ликвидности в условиях неопределенности на финансовых рынках и волатильности цен на нефть.
После завершения строительства завода полимеров Группа не испытывает значительной потребности во внешнем финансировании. Агентство ожидает, что в течение двух лет после отчетной даты показатель долговой нагрузки будет оставаться ниже 1,5х.
Стабильный прогноз предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга в течение 12 месяцев. Факторы внешнего влияния отсутствуют.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!