Инвесторы переходят со вкладов в облигации. Почему?
Российский рынок переживает важный перелом: эпоха сверхдоходных вкладов постепенно заканчивается. Пока миллионы россиян продолжают держать деньги на депозитах, крупный капитал и более опытные инвесторы уже активно переходят в облигации. В апреле объем чистых вложений частных инвесторов в облигации достиг рекордных 265,5 млрд рублей
Вклады теряют доходность, облигации набирают
После снижения ключевой ставки ЦБ до 14,5% банки начали массово ухудшать условия по депозитам. Средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банков в апреле опустилась до 13,39–13,56% годовых. Для сравнения: в январе средняя ставка еще превышала 15%, в конце 2024 года отдельные банки предлагали 18–20% по коротким депозитам.
Фактически рынок вкладов уже начал закладывать дальнейшее снижение ставки ЦБ. И здесь появляется главная проблема депозитов: вклад почти всегда реагирует на решения Центробанка быстрее, чем большинство людей успевает перестроить стратегию.
Если цикл снижения ставки продолжится, доходность депозитов может уйти к 11–12% уже к концу 2026 года; а длинные вклады — еще ниже. Для банков это логично: им больше не нужно агрессивно привлекать ликвидность под рекордные проценты.
Большинство частных инвесторов до сих пор воспринимают облигации как «почти вклад». Это ошибка. Главное отличие облигаций — возможность заработать не только на купоне, но и на росте цены бумаги. Именно поэтому крупные инвесторы начинают покупать облигации заранее — до того, как цикл смягчения полностью отразится в ценах. Вклад такого механизма не дает вообще.
Рынок облигаций уже начал опережать депозиты
Сейчас возникает парадоксальная ситуация. Многие надежные облигации крупнейших компаний дают доходность 15–17% годовых, а отдельные флоатеры — еще выше. При этом банковские депозиты уже опустились ближе к 13%.
То есть сейчас инвестор в долговые бумаги может получить более высокую доходность, ликвидность и шанс заработать на переоценке бумаги. Именно поэтому деньги постепенно начинают перетекать на долговой рынок. Это видно по статистике Московской биржи: в апреле объем чистых вложений частных инвесторов в облигации достиг рекордных 265,5 млрд рублей.
Какие ОФЗ сейчас выглядят интереснее и как к ним подойти в текущих условиях? Разбираем по ссылке.
Но инвесторы недооценивают главный риск
Дефолты. Это, пожалуй, главный риск на сегодняшнем долговом рынке. За первый квартал 2026 года на российском рынке зафиксировано 11 технических дефолтов публичных компаний. Это половина от всех дефолтов за прошлый год. То есть случаи неплатежей стремительно растут. Это риск потерять не только доходность, но и сам капитал, который вложили в эмитента-банкрота.
Другой риск — волатильность. В отличии от депозита, стоимость долговых бумаг ежедневно меняется. Порой даже на десятки процентов. В таких случаях возникает дилемма: либо сейчас снимаешь деньги с убытком, либо ждёт окончания выплат. А это может затянуться на годы. К тому же, такие случаи, как правило, сигнализируют о стремительном роста риска дефолта.