Иран, Ормуз и газ: может ли Новатэк расти дальше?
Акции Новатэка выросли на фоне блокировки Ормузского пролива Ираном и роста цен на СПГ в Азии. Это улучшает потенциальную маржу компании, но повышает логистические риски из-за ограниченного флота газовозов.
Нефть и нефтяников на фоне текущей геополитической обстановки мы уже разобрали в нашем телеграм-канале. Но что с газом?
За последнюю неделю акции #NVTK прибавили более 8%. Неудивительно. Ведь сегодня стало известно, что Иран фактически заблокировал Ормузский пролив. Параллельно цены на СПГ в Азии взлетели до максимума с 2023 года. По данным Bloomberg до $25,4 за млн БТЕ — более чем двухкратный рост с прошлой недели.
Почему рынок газа рванул?
через Ормуз проходит примерно 20% мировых поставок СПГ, в основном из Катара;
Катар — крупнейший поставщик СПГ в Азию (Китай, Индия, Южная Корея);
если поставки из Персидского залива ограничиваются — Азия начинает конкурировать за альтернативные объёмы. Цены взлетают.
Как это влияет на Новатэк?
Все это в теории хорошо для Новатэка:
рост мировых цен на СПГ напрямую улучшает потенциальную маржу;
азиатский рынок становится ещё более зависимым от альтернативных поставщиков;
в случае затяжного конфликта ценовой фактор может работать дольше, чем в нефти.
Риски для Новатэка
Но есть важный риск — флот. На фоне новостей о дефиците СПГ многие забывают про ключевой фактор: газ нужно не только добыть, но и доставить. А это не так просто. Недавно стало известно об атаке на газовоз, связанный с поставками Новатэка. Судно получило повреждения и фактически выбыло из рейсов. При этом:
флот газовозов ледового класса ограничен;
строительство одного такого судна стоит сотни миллионов долларов;
сроки постройки — годы, а не месяцы;
заменить потерянную единицу быстро невозможно.
Для проекта «Арктик СПГ-2» изначально планировалось 21 танкер класса Arc7. Фактически доступных судов меньше, часть под санкциями, часть не достроена. То есть, каждый газовоз — стратегический актив.
К тому же, теперь российским танкерам придётся идти в обход зоны конфликта или платить повышенные страховые премии. Это удорожает доставку и снижает маржинальность.
Выводы
Конфликт вокруг Ирана действительно сильно влияет на рынок СПГ. В целом для Новатэка это позитивный фон. Но одновременно ситуация вызывает увеличение числа логистических рисков и ударов по танкерам.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
