Инвестор без связей и доступа к "секретной информации" — легкая добыча на рынке. Инсайдеры заранее знают, что будет с акциями, и действуют быстро. Что делать тем, у кого нет доступа к кабинетам топ-менеджеров и служебным отчётам? Пора говорить честно: как выжить в неравной игре.
В прошлом апреле ЦБ публично обвинил в инсайдерской торговле гендиректора Мосгорломбарда Алексея Лазутина. Никто особо не удивился. Однако как вот частному инвестору идти на рынок, если там торгуют не только воротилы с большими капиталами, но и инсайдеры с секретной инфой?
Что творил Лазутин? Он заранее знал о предстоящей хорошей отчётности компании, а потому за месяц до публикации начал активно скупать акции МГКЛ. Его супруга тоже вошла в сделку. Когда после отчета акции ожидаемо подпрыгнули, семейная пара выгодно продала бумаги.
Что ему за это было?
административная ответственность;
предписание от ЦБ;
заморозка брокерских счетов;
и все.
Закон о противодействии инсайдерской торговле действует в России с 2010 года, но это, видимо, не про него. Да и вообще с 2019 года по статье 185.3 УК РФ (манипулирование рынком) осуждены всего 7 человек — шесть условно, один получил штраф.
С 2021 по середину 2024 года по инсайдерской торговле (ст. 185.6) у нас всего два случая. Торгуйте спокойно, господа инсайдеры. В крайнем случае оштрафуют…
Правда, в этом году наказания хотят сделать строже: до 12 лет лишения свободы и многомиллионные штрафы. Однако параллельно собираются повысить порог уголовной ответственности: с 3,75 млн до 100 млн рублей. Минюст упирается: такие послабления сведут реформу на нет.
Он разрушает опору рынка — равный доступ к информации. Как только появляется группа лиц, действующих по «секретам», обычный инвестор становится их жертвой.
Примеры:
Газпром — перед дивидендами;
Распадская — перед обратным выкупом.
Некоторые до сих пор видят тут сливы информации. Отсутствие реальных наказаний, помимо предписаний ЦБ, лишь усиливает недоверие.
А ведь сегодня российский рынок и без того стал тонким — нерезиденты ушли, институциональные игроки сократили активность. На сцену вышел частный инвестор, который:
не знает секретной информации;
не имеет доступа к премиальной аналитике;
эмоционален и уязвим.
При этом именно розница сегодня формирует большую часть ликвидности. И одновременно — становится мишенью для манипуляций.
Осторожно относиться к аномалиям. Резкий рост или падение без новостей — сигнал: возможно, в игру вступил инсайд. Лучше переждать.
Диверсификация — важнейшее оружие. Инсайд работает локально. Диверсификация — защита глобального характера.
Фильтровать шум и не гнаться за «горячими» идеями.
Сегодня власти говорят о прозрачности, но реальных действий — минимум. Российский фондовый рынок все больше похож на биржу мем-токенов в крипте: много шума, минимум контроля.
На последней конференции НАУФОР звучали громкие заявления от ЦБ и Минфина: чтобы выполнить задачи президента по росту капитализации фондового рынка до 66% ВВП — нужно повышение доверия, прозрачность. Но на практике надзор остаётся преимущественно административным, а защищённость розничного инвестора — миф.
Реформа закона может стать переломным моментом. Но только если наказания станут реальными, а расследования — публичными и системными.
Ну а пока этого нет, давайте не играть против тех, кто знает больше, чем мы.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
