Российский фондовый рынок развивался в условиях хаоса и без правил, где инсайдеры наживались, а мошенничество процветало. Сегодня ситуация лучше, но нерешённые проблемы и риски всё ещё остаются. Разберёмся, как это было и что ждёт рынок дальше.
Фондовый рынок в современной России появился всего 35 лет назад — и его рождение было куда более хаотичным, чем кажется.
В СССР слово «биржа» звучало почти как ругательство. Но всё изменилось с перестройкой. В 1990 году открылась первая товарная биржа, а к середине 90-х в стране насчитывалось уже до 1700 торговых площадок — больше, чем в США и Японии вместе взятых.
Биржи появлялись где угодно: в НИИ, на ВДНХ, на заводах и даже в обычных квартирах. Многие напоминали больше ярмарку, чем финансовый институт: никакого регламента, никаких прозрачных котировок — зато живые деньги и жесткая конкуренция.
инсайд — норма. Понятия «конфликт интересов» попросту не существовало. Создатели бирж сами торговали на них и активно обогащались. Мошенничество встречалось не только среди игроков, но и со стороны самих торговых площадок;
МММ и другие пирамиды. На многих биржах открыто торговались бумаги финансовых пирамид. Уровень грамотности населения был низким — и этим массово пользовались.
все сделки проводились по телефону и занимали массу времени;
котировки получали по утреннему факсу, обзванивали брокеров и сверяли вручную;
купоны по облигациям буквально «стригли» дыроколом — чтобы не обналичили дважды;
аналитика бралась из газетных вырезок и таблиц на древнем ПК. То, что сейчас ищешь 1 минуту, тогда занимало целый день.
Первые шаги к цивилизованному рынку. В 1992 году появилась ММВБ, а в 1995 — РТС. Появился стакан, начали считать индекс, рынок стал хотя бы видимым. Это стало точкой отсчёта.
Проблем меньше, но они остались:
непрозрачность хранения активов — ключевая причина заморозки иностранных бумаг (мы писали об этом в телеграм);
сложно отстоять права — судебная практика в спорах с брокерами нестабильна (читайте подробнее в нашем канале);
нет страхования инвестиционных счетов — в отличие от банковских вкладов. Законопроект о страховании денег на ИИС только рассматривается;
инсайд и корпоративные злоупотребления всё ещё встречаются часто (об этом мы тоже писали).
Рынок вырос. Участники стали опытнее. Теперь пора повзрослеть и системе защиты прав инвестора.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
