Где ловить выгоднее: на старте или в процессе? Облигации можно брать «с пылу с жару» на первичке — или спокойно выбирать на вторичке. Рассказываем, в чём разница, кто что покупает и где выше шансы урвать доходность.
Пока у одних облигаций «идёт размещение», другие — «торгуются на вторичке». Что это вообще значит?
Компания (эмитент) собирает заявки от инвесторов и размещает новый выпуск. Тут всё как с IPO, только для долгов:
формируется ставка (или спред к КС);
собирается книга заявок;
облигации распределяются по инвесторам.
На первичке чаще всего активны банки, фонды и инвесторы, которые хотят «зайти на старте». «Физикам» рады не всегда — бывает ограничение «только для квалов», либо ваш брокер не участвует в размещении.
Плюсы «первички»:
можно успеть взять по номиналу;
иногда дают хорошую доходность (особенно в ВДО).
Минусы:
не всегда дают весь объем, который просишь;
можно ошибиться с выбором;
не сразу понятно, как поведёт себя бумага после старта.
Торги уже идут: облигации покупаются и продаются на бирже по рыночной цене. А это значит:
можно купить/продать в любой момент;
видны доходность и ликвидность;
можно оценить, как ведёт себя бумага после размещения.
Рейтинг самых ликвидных бумаг есть на Смартлабе.
На «вторичке» активны все: от пенсионных фондов до частных инвесторов. Именно там формируется настоящая цена.
Все зависит от цели:
хотите «охотиться» на высокую доходность — идите на первичку, но изучайте эмитента заранее;
мечтаете о надёжности, ликвидности и предсказуемости — берите на вторичке. Там хотя бы видно, как бумага торгуется и что с ней происходит.
Иногда новенькая облигация сразу улетает выше номинала — и тогда на вторичке вы уже покупаете дороже. Но бывает и наоборот: через неделю она торгуется ниже, и можно зайти выгоднее, чем на старте.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!