Купоны капают, но вы теряете деньги: как не упустить доходность по облигациям
Купоны — это не просто «премия за ожидание», а шанс сделать ваш портфель умнее и прибыльнее. Главное — не тратить вслепую, а выбрать стратегию: от простой замены бумаг до штанги или лестницы. А что подойдёт именно вам — решает цель, срок и рынок.
Реинвестирование — это главный путь к росту итоговой доходности: работает эффект сложного процента. Но здесь, как и в любых инвестициях, важно не просто «куда-то докинуть» деньги, а понимать, зачем и во что.
Путь наименьшего сопротивления — вернуть купоны туда же, откуда они пришли. Это упрощает учёт, повышает среднюю доходность портфеля и не требует анализа каждый месяц.
Но мы советуем относиться к реинвестированию как к отдельному решению. Это ведь новая покупка. Сравните с альтернативами на рынке: возможно, за это время появился более интересный выпуск, в том числе по доходности или риску.
Какие стратегии подойдут
1. Замена на более доходные или защищённые облигации
Купон — это отличный повод сравнить:
может, появилась новая бумага с тем же сроком, но большей доходностью;
или наоборот: хотите снизить риск и перейти в ОФЗ/высокий рейтинг.
Это гибкий подход, который требует анализа, но помогает держать портфель «в форме».
2. Лестница (bond ladder)
Представьте, что вы раскладываете деньги на облигации с разными сроками:
часть — на 1 год;
часть — на 2 года;
часть — на 3 года и т. д.
Смысл: каждый год какая-то облигация погашается → вы получаете деньги и покупаете новую «самую длинную ступеньку». Так вы всё время находитесь в рынке, у вас есть поток погашений, и вы не переживаете, когда деньги понадобятся — какая-то бумага скоро вернёт тело.
Для чего это нужно:
снижает риск изменения ставок (вы не завязаны на один срок);
удобный план: всегда знаешь, когда и сколько получишь;
хорошо работает, если вы тянете портфель под будущие цели — обучение, пенсия и т. д.
3. Штанга (barbell)
Теперь представьте гантель: на концах — тяжёлые блины, а посередине — штанга. Примерно так выглядит эта стратегия:
вы берёте короткие облигации (1–2 года) с высокой доходностью;
и одновременно — длинные (5+ лет), которые выиграют, если ставка начнёт снижаться.
Смысл:
короткие дают высокий текущий доход;
длинные — шанс заработать на росте цены при снижении ставки.
Когда это нужно:
вы не знаете, что будет со ставкой;
хотите и доход получать сейчас, и сыграть в долгую;
используете купоны с коротких бумаг, чтобы докупать длинные, и наоборот.
Не забывайте про ИИС-3
Если вы инвестируете через ИИС-3, купоны и даже рост цены облигации освобождаются от налога в пределах 30 млн руб. Это добавляет еще 2–3% к доходности. Подробнее об этом читайте на нашем Telegram-канале.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!