Секундное падение фонда — случайность или предвестник чего-то большего? Когда даже консервативный инструмент на мгновение «проседает», инвестору стоит задуматься: а точно ли его деньги в безопасности? Разбираем реальные риски фондов ликвидности.
Вчера у инвесторов немного дрогнула рука: крупнейший фонд ликвидности LQDT на минуту рухнул на 4%, а потом так же быстро отыгрался.
16:22 — пай падает с ₽1 685 до ₽1 616;
16:24 — цена снова на месте.
По данным «ВТБ Мои инвестиции» и других участников, это была техническая просадка: вероятно, крупный участник продал по рынку, и стакан не успел проглотить такой объём.
Потерь никто не понёс, торги шли в штатном режиме, но для многих это стало тревожным напоминанием: а насколько вообще безопасны фонды ликвидности?
Фонды денежного рынка (LQDT, SBMM, AKMM и другие) — это не вклад. Они инвестируют в:
сделки РЕПО с ЦК;
короткие ОФЗ;
кэш.
Выглядит надёжно, и чаще всего так и есть.
нет страховки АСВ — если что-то случится, защищать вас будет не государство, а структура активов фонда;
риск ликвидности — если слишком много инвесторов захотят выйти одновременно, фонд может не успеть продать активы быстро и без потерь;
риск кредитный — даже сделки РЕПО могут не сработать, если контрагент не выполнит обязательства, а залог обесценится.
ЦБ напоминал, что в мировой практике подобные случаи были:
в 2008 году крупнейший фонд в США заморозил вывод средств из-за убытков по бумагам Lehman Brothers;
в 2020 году ФРС запускала экстренную поддержку фондов денежного рынка;
в Китае (2013), ЮАР (2014), Японии (2001) инвесторы временно теряли доступ к своим средствам или выходили с убытком.
В России таких прецедентов пока не было, но Центробанк внимательно следит за ситуацией.
Во время рыночного шока:
структура активов оставалась надёжной (РЕПО + ОФЗ);
маркетмейкер продолжал выставлять заявки;
все пайщики имели доступ к деньгам.
Были просадки, но они были незначительными и временными.
каждый день начисляются проценты;
можно в любой момент купить или продать пай;
доходность близка к ключевой ставке.
это не вклад — нет страховки;
в момент рыночного стресса может быть просадка или задержка с выводом;
массовый выход инвесторов может вызвать временные трудности.
Фонды ликвидности — удобный инструмент для хранения свободных средств, которые могут понадобиться в любой момент. Но размещать в них весь портфель не стоит. Для долгосрочного хранения лучше подойдут ОФЗ, надёжные корпоративные облигации и рисковые бонды с горизонтом до погашения.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!