Объем погашений облигаций в 2026 году удвоится, усиливая риски рефинансирования
Объем погашений облигаций без учета put-оферт в 2026 году достигнет около 4 трлн рублей, что почти в два раза превышает показатель 2025 года. Эти данные представлены в исследовании рейтингового агентства "Эксперт РА".
Увеличение объемов погашений и риски рефинансирования
"В 2026 г. объем погашений облигаций без учета put-оферт составляет порядка 4 трлн рублей, что почти в два раза больше, чем фактический объем погашенных выпусков в 2025 году", - говорится в тексте исследования.
Объем put-оферт в следующем году прогнозируется на уровне 5,5 трлн рублей. Вероятность возникновения риска рефинансирования возрастает в связи с возможным увеличением количества облигаций, предъявляемых к погашению по put-офертам, особенно у эмитентов с ухудшающимся кредитным качеством.
Рост числа эмитентов и их влияние на рынок
Число эмитентов с рейтингом в диапазоне "ВВВ+" - "В-" и без рейтинга, которым предстоит погашение облигаций или прохождение put-оферты, в 2026 году увеличится более чем на 33%, достигнув 138 по сравнению с 104 в предыдущем году.
Влияние денежно-кредитной политики и стратегия инвесторов
Длительный период жесткой денежно-кредитной политики оказывает давление на эмитентов, повышая их уязвимость. Рост числа дефолтов по итогам 2025 года подталкивает инвесторов к реинвестированию средств в более надежные сегменты. Это приведет к усилению конкуренции за ликвидность на первичном рынке, особенно для эмитентов с рейтингом "ВВВ+" - "В-".
Аналитики полагают, что для некоторых эмитентов решение проблемы ликвидности может заключаться в предложении повышенной премии при размещении облигаций.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!