Рубль будет слабеть, ставка – снижаться. А фондовый рынок России сильно зависит от геополитических событий
В свете активизировавшегося переговорного процесса, IF News поговорил с аналитиками и экономистами о дальнейшей динамике Индекса Мосбиржи, рубля и ключевой ставки. Тезисно: рубль ослабнет до 85-90 рублей, худший прогноз – почти 100. Ставка снизится до 14-16%, а от Индекса Мосбиржи можно ожидать 3300-3500 пунктов.
Рынок акций – потенциал роста в зависимости от геополитики
Главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец заявила, что прогноз по Индексу Мосбиржи на уровне 3300 пунктов к концу 2025 года остается в силе. Однако в случае реализации позитивного геополитического сценария российский рынок может достигнуть 3500-3600 пунктов к концу года. Также, по мнению эксперта, в цены российских акций еще не до конца внесены более низкие процентные ставки, что создает дополнительный драйвер роста. Приток средств розничных инвесторов на фондовый рынок на фоне снижения привлекательности депозитов может достичь 4 трлн рублей на горизонте 12 месяцев.
Инвестиционный стратег ВТБ «Мои Инвестиции» Алексей Корнилов поделился базовым прогнозом на ближайшие 12 месяцев – 3500-3600 пунктов, что сопоставимо с позитивным прогнозом Софьи Донец. Стратег также заявил, что помимо роста цен на акции прибыль дадут и дивиденды – 7-8% в рамках тех же 12 месяцев. От сентября эксперт ожидает высокой волатильности на фоне геополитических событий.
Базовый прогноз БКС почти такой же – 3500 пунктов в рамках 12 месяцев и 3200-3300 пунктов к концу года. Геополитические события, на взгляд эксперта по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Александра Шепелева, пока развиваются по нейтральному сценарию. Многое будет зависеть от дальнейших событий на дипломатическом фронте. Однако в случае позитивного исхода цель по Индексу можно будет переставить «заметно выше». Поддержку рынку также окажут: смягчение ДКП и ослабление рубля.
Старший аналитик финансовых рынков сервиса «Газпромбанк Инвестиции» Александр Угрюмов заявил, что ожидания по Индексу Мосбиржи в следующем месяце находятся на уровне 3060 пунктов, но в случае геополитического позитива. Иначе в сентябре возможна коррекция до 2900 пунктов.
Ключевая ставка продолжит снижаться — до 14-16%
В БКС ожидают, что на сентябрьском заседании Банк России примет решение снизить ключевую ставку на 2 п.п., а затем – на 1 п.п. на каждом заседании. Таким образом, к концу года «ключ» достигнет 14%, заявил нам Шепелев. Корнилов заявил, что в ВТБ прогноз по ставке к концу года не был пересмотрен. Эксперт ожидает 16% к концу года, как и ранее отмечалось в инвестиционной стратегии ВТБ на 3 квартал этого года.
Софья Донец заявила, что торможение экономики и цен идет быстрее ожиданий и прогнозов, что открывает Банку России дорогу к снижению ставки еще на 2 п.п. на сентябрьском заседании. Прогноз по ставке к концу года – 15% с заделом на продолжение цикла снижения в 2026 году. Однако экономист отмечает, что это базовый прогноз, при условии отсутствия «сюрпризов» со стороны рубля и бюджета, который будет уточняться на следующий год. Свой вклад может внести и геополитика.
В «Газпромбанк Инвестиции» ожидания по ключевой ставке к концу года соответствуют 14-16%, заявил старший аналитик финансовых рынков Угрюмов.
Курс доллара: дорога на 90 рублей
Инвестиционный стратег ВТБ «Мои Инвестиции» Корнилов считает, что основная причина крепкого рубля – внутренняя, а именно высокие ставки и реальные доходности в рублевых активах. По мере снижения «ключа» этот эффект будет пропадать, из-за чего в банке ожидают плавного ослабления рубля к уровням около 86 рублей за доллар к концу года.
Угрюмов из «Газпромбанк Инвестиции» отметил, что геополитические новости могут оказывать сильное влияние на колебание валютного курса в обе стороны. В базовом долгосрочном сценарии ожидается снижение курса рубля к 85-90 за доллар. Однако геополитические события и изменения в торговом балансе России могут изменить ситуацию – точно так же, в обе стороны.
Главный экономист «Т-Инвестиций» считает, что к концу года курс доллара вырастет гораздо сильнее – до 98,5 рублей. Причиной тому будет восстановление импорта на фоне исчерпания накопленных запасов и снижение ключевой ставки, которое будет снижать привлекательность рублевых активов. Также свой вклад внесет и изменение поведения экспортеров на фоне сдержанной валютной выручки, которая значительно меньше, чем в прошлом году – продажи валюты с их стороны снизятся.
В БКС у экспертов очень похожие ожидания. Шепелев заявил, что к осени рубль будет постепенно терять свою силу и может ослабнуть до 82 за доллар на фоне сезонного ухудшения платежного баланса, восстановления импорта и смягчения ДКП. Наиболее сложным периодом для российской валюты станет ноябрь-декабрь и курс доллара может приблизиться к уровню в 90 рублей.
Авторство: Артём Говорун и Владислав Лобов
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!