Selectel выпускает облигации с доходностью до 17,81%: что стоит за этим предложением
Не часто на долговом рынке появляется эмитент, который сочетает стремительный рост выручки, высочайшую рентабельность и комфортный уровень долга. Selectel — один из лидеров российского IaaS-рынка — возвращается с новым выпуском облигаций, предлагая инвесторам доходность, которая заставляет присмотреться к нему внимательнее. При показателях, которые могли бы быть эталоном для всей IT-отрасли, компания продолжает масштабироваться, а привлеченные средства направляет на рефинансирование и расширение мощностей. Стоит ли включать эти бумаги в свой портфель?
По итогам первого полугодия 2025 года Selectel продемонстрировал впечатляющую динамику. Выручка компании выросла на 46% в годовом сопоставлении, достигнув 8,9 млрд рублей. Скорректированная EBITDA составила 5,2 млрд рублей при рентабельности по этому показателю в 59%. Чистая прибыль увеличилась до 1,8 млрд рублей с рентабельностью 21%. Особенно радует рост выручки от крупных клиентов на 74%, что свидетельствует об успешной стратегии и укреплении позиций на B2B-рынке.
Долговая нагрузка: комфортный уровень на фоне активного роста
Несмотря на активное привлечение заемного финансирования, компания сохраняет консервативный подход к управлению долгом. Коэффициент чистый долг/EBITDA остается на комфортном уровне 1,7х. Это указывает на то, что компания способна обслуживать свои обязательства даже в стрессовых сценариях. В обращении уже находятся четыре выпуска облигаций общим объемом 14 млрд рублей с погашением в 2025-2027 годах.
Новый выпуск облигаций: ключевые условия для инвесторов
Компания объявила о размещении пятого выпуска облигаций объемом 4 млрд рублей со следующими условиями:
купонная доходность: до 16,5% годовых с ежемесячными выплатами;
доходность к погашению (YTM): 17,81%;
срок обращения: 2,5 года;
кредитные рейтинги: ruAA- («Эксперт РА») и A+(RU) (АКРА) со стабильным прогнозом;
Сбор заявок продлится до 23 сентября, и бумаги будут доступны для всех категорий инвесторов.
Цели привлечения финансирования: рефинансирование и рост
Средства от размещения нового выпуска планируется направить на две основные цели: рефинансирование предыдущего выпуска облигаций на 3 млрд рублей, дата погашения которого наступает в ноябре 2025 года, и финансирование инвестиционной программы. Программа включает расширение дата-центров, увеличение мощностей и запуск новых облачных продуктов, что соответствует стратегии агрессивного роста на перспективном рынке IT-инфраструктуры.
Аналитика и риски: оценка инвестиционной привлекательности
Selectel позиционируется как один из лидеров быстрорастущего рынка облачных услуг России. Высокие кредитные рейтинги и прозрачная финансовая отчетность добавляют ему привлекательности в глазах институциональных инвесторов. Предлагаемая доходность выглядит справедливой для эмитента такого уровня, учитывая отраслевые риски и макроэкономическую ситуацию. Ключевыми рисками для инвесторов остаются зависимость от динамики IT-рынка в целом и волатильность процентных ставок, которая может повлиять на стоимость бумаг на вторичном рынке. Однако фундаментальные показатели компании и ее стратегия внушают уверенность.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!