СИБУР или РЖД: кто даст лучший купон в новом размещении

13:13 28.07.2025

1 августа на первичном рынке стартует новый выпуск облигаций нефтегазохимического гиганта СИБУР, предлагающий инвесторам уникальные условия. С объемом от 20 миллиардов рублей и купоном, не превышающим 14,5%, этот выпуск привлекает внимание на фоне насыщенного рынка. Облигации будут доступны всем желающим без амортизации и оферты, а срок их обращения составит 3,5 года. СИБУР, крупнейшая нефтегазохимическая компания России с рейтингом AAA(RU) от АКРА, продолжает укреплять свои позиции, что делает данный выпуск привлекательным для инвесторов, ищущих надежные финансовые инструменты. Однако конкуренция на рынке также велика, так как одновременно с новыми облигациями СИБУР проходит размещение аналогичного выпуска РЖД, что может повлиять на итоговую доходность. Каковы же перспективы этого выпуска и стоит ли инвестировать в бумаги СИБУР?

СИБУР или РЖД: кто даст лучший купон в новом размещении

Новый выпуск нефтегазохимического гиганта СИБУР станет доступен уже 1 августа. Бумаги предлагаются широкому кругу инвесторов, без амортизации и оферты, на срок 3,5 года. Объём — от 20 млрд рублей. Но насколько выгоден этот выпуск на фоне насыщенного первичного рынка?

Параметры выпуска СИБУР 001Р-07

купон: не выше 14,5%, выплаты ежемесячно;
доходность к погашению (YTM): до 16,5%;
рейтинг: AAA(RU) от АКРА;
дата погашения: 1 февраля 2029 года;
объём: не менее 20 млрд рублей;
оферта, амортизация: отсутствуют;
доступно: всем инвесторам;
сбор заявок: до 29 июля;
размещение: 1 августа.

Что за компания

СИБУР — крупнейшая нефтегазохимическая компания в России, образована в 1995 году. В 2021 году приобрела ТАИФ, укрепив позиции на внутреннем рынке. Производит полимеры, каучуки, пластмассы и олефины на основе попутного нефтяного газа и других углеводородов.

Продукция поставляется в более чем 80 стран. Международные партнёры — Reliance, КазМунайГаз, Sinopec. Также компания имеет доли в проектах в Индии и Казахстане, а торговые офисы расположены в Китае.

Финансовые результаты по МСФО за 2024 год

выручка — 1,2 трлн рублей (+8%);
EBITDA — 477 млрд рублей (−2%);
чистая прибыль — 196 млрд рублей (+16%);
чистый долг / EBITDA — 1,8x (в 2023 году — 1,3x);
чистый долг — 848 млрд рублей (+36%).

Рост долга связан с инвестициями: завершено строительство этиленового комплекса, модернизирована линия полиэтилена, продолжается ввод Амурского ГХК.

Вывод

Перед нами надёжный выпуск с высокой ставкой от эмитента первого эшелона. Доходность 14,5% при рейтинге AAA выглядит честно, особенно на фоне отсутствия оферты и возможности участвовать неквалифицированным инвесторам. Бумаги — достойная альтернатива ОФЗ и корпоративным гигантам.

Однако одновременно с СИБУР на рынок выходит выпуск РЖД 1Р-44R, о котором мы писали в нашем телеграм-канале. Он предлагает схожие параметры и чуть более высокий купон — плюс 0,25 п. п. Итоговая доходность СИБУР может зависеть от результатов размещения РЖД.

Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!

Подпишитесь на рассылку