Сибур предлагает до 8% в долларах на три года в новом выпуске облигаций
Сибур, ведущая нефтегазохимическая компания России, анонсировала новый выпуск облигаций на сумму $150 млн с доходностью до 8% годовых и сроком обращения 3 года. Облигации доступны широкому кругу инвесторов, номинал составляет $100, а рейтинг эмитента — высший.
Крупнейшая нефтегазохимическая компания в России Сибур размещает очередной валютный выпуск облигаций серии 001P-09 с расчетами в рублях. Рассмотрим, стоит ли в нем участвовать.
Параметры выпуска
объем: $150 млн;
номинал: $100;
купон: до 7,75% (ежемесячный);
доходность: до 8,03% годовых;
срок: 3 года (1110 дней);
амортизация/оферта: нет;
рейтинг эмитента: ААА(RU) от АКРА, ruAAA от Эксперт РА;
доступно: всем;
сбор заявок: до 15:00 18 февраля.
Финансовые результаты Сибура
Мы уже не раз разбирали бизнес Сибура на нашем канале, поэтому сейчас посмотрим только финансовые результаты за 1П2025 года:
выручка: 529,5 млрд руб. (-7,1% г/г);
EBITDA: 194 млрд руб. (-16,7% г/г);
чистая прибыль: 147 млрд руб. (-2,7% г/г);
чистый долг / EBITDA: 2,2x (1,8х в прошлом году).
На снижение доходов частично повлияло падение спроса на внутреннем рынке и укрепление рубля. Также в прошлом году Эксперт РА изменило прогноз по рейтингу компании со Стабильного на Развивающийся. Свое решение агентство объяснило тем, что компания реализует крупный инвестиционный проект – Амурский ГХК, на который понадобится финансирование. Из-за этого, как считает РА, у Сибура может вырасти долговая нагрузка.
В остальном бизнес компании устойчив. Кстати, в этом году она может выйти на IPO, что увеличит ликвидность для финансирования проектов.
Мнение IF Bonds
Сейчас на рынке достаточно много валютных выпусков от разных компаний, в т.ч. с рейтингом ААА. Но почти все они уступают новому размещению по параметрам. Например, выпуск ГазКЗ-29Д от Газпрома с погашением в 2029 году имеет доходность 7,87%, но при этом номинал облигации составляет $1000. Аналогичные выпуски от Новатэка или Атомэнергопрома предлагают еще более низкую доходность. Размещение Сибура здесь выгодно отличается: до 8% годовых на 3 года, без оферты, без амортизации, да еще и номинал всего $100. Считаем, что это достаточно интересный выпуск, чтобы диверсифицировать свои вложения по валютам.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!