Пока рынок ждал снижения ставки в июле, профессиональные инвесторы начали заранее накапливать облигации и фиксировать будущую прибыль. Случайность или тонкий расчёт? Возможно, ключевые игроки получили сигналы раньше остальных — и сработали точно в моменте.
Впервые с сентября 2022 года Банк России пошёл на снижение ключевой ставки — с 21% до 20%. Причём вопреки консенсусу аналитиков, ждавших этого только в июле.
Всё — рекордный цикл ужесточения ДКП, начавшийся в 2023 году, официально завершён.
А теперь к интересному. Институциональные инвесторы, похоже, всё знали заранее — и начали активно скупать длинные ОФЗ ещё до решения ЦБ.
Не верите? Смотрите:
на последнем аукционе Минфин привлёк рекордные почти ₽190 млрд — максимум с марта 2025 года. При спросе аж на ₽316,5 млрд.;
один из выпусков (до 2040 года) выкупили на весь остаток. И это с доходностью ~15,5% годовых;
индекс RGBI (гособлигации) за месяц подрос почти на 6%, причём самый бурный рост — с начала июня.
Умные деньги были правы. Старые выпуски с высоким купоном в цене растут — и это логично: чем ниже ставка, тем ценнее старые облигации.
Если тренд продолжится, а инфляция стабилизируется, можно ожидать:
дальнейшего роста RGBI;
снижения доходностей новых выпусков;
переоценки старых бумаг с фиксированным купоном.
В итоге старые выпуски с фиксированным купоном, о которых мы рассказывали в телеграм-канале, сейчас кажутся весьма интересными.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
