Цикл снижения ставки начался — какие ОФЗ брать, чтобы заработать больше
Ставка пошла вниз — рынок гособлигаций отреагировал мгновенно. Индекс RGBI с начала года прибавил уже более 8%, и в июле возможен ещё один резкий шаг ЦБ — сразу на 1,5 п.п. Разбираемся, стоит ли заходить в ОФЗ сейчас, какие бумаги выглядят интереснее всего и как выбрать подходящий срок.
Индекс RGBI с начала года уже вырос более чем на 8% — длинные ОФЗ ожили, как будто после реанимации. После июньского снижения ключа на 1 п.п. рынок уже не гадает, начался ли цикл — он в него играет.
При этом по словам зампреда ЦБ Алексея Заботкина, уже в июле возможен ещё более резкий шаг — сразу -1,5%, если инфляция продолжит замедляться.
Если ты всё ещё в раздумьях — не поздно ли заходить, разберёмся вместе, стоит ли брать ОФЗ сейчас и какие лучше выбрать.
Так какие ОФЗ интересны сейчас?
Короткие ОФЗ сейчас дают высокую купонную доходность, но они почти не реагируют на ставку — у них дюрация меньше, поэтому и тело почти не растёт.
А вот длинные — другая история. Цены на такие бумаги растут, так как купоны становятся ценнее на фоне снижающихся ставок. А если бумага ещё и торгуется с дисконтом к номиналу — можно зафиксировать неплохой купон, и рост тела.
ЦБ уже обозначил цели: ставка в 13–14% к 2026 году при возвращении инфляции к 4%. То есть пространство для роста длинных облигаций всё ещё огромное.
Что брать? Наш выбор из длинных ОФЗ
1. ОФЗ 26248
ISIN: SU26248RMFS3
Погашение: 16.05.2040
Купон: 12,25%
Текущая цена: 86,74%
YTM: 14.96%
Неплохой купон+дисконт к номиналу
2. ОФЗ 26247
ISIN: SU26247RMFS5
Погашение: 11.05.2039
Купон: 12,25%
Текущая цена: 86,7%
YTM: 14,96%
Чуть короче 26248, но с таким же купоном и дисконтом.
3. ОФЗ 26246
ISIN: SU26246RMFS7
Погашение: 12.03.2036
Купон: 12,00%
Текущая цена: 86,8%
YTM: 14,98%
Умеренный срок — хорош для тех, кто не хочет лезть в дальняк, но всё ещё хочет выиграть на цикле.
4. ОФЗ 26243
ISIN: SU26243RMFS4
Погашение: 19.05.2038
Купон: 9,80%
Текущая цена: 73,6%
YTM: 14,87%
Купон пониже, но дисконт к номиналу выше.
5. ОФЗ 26238
ISIN: SU26238RMFS4
Погашение: 15.05.2041
Купон: 7,10%
Текущая цена: 56,8%
YTM: 14,4%
Дешёвая. Почти за полцены к номиналу. Идея на рост тела.
Вывод
Если ставка и правда пойдёт к 13% уже в следующем году — длинные бумаги ещё выстрелят.
Но не забывайте про дюрацию: если решите продать раньше срока, тело может колебаться. Поэтому длинные ОФЗ лучше брать на 2–3 года вперёд и не дёргаться. В наших портфелях таких бумаг 10–15%.
Не является инвестиционной рекомендацией.