Закупки нефти Индией: импорт российской нефти вырос до 1,5 млн б/с, Urals вышла в премию к Brent
Индийские нефтепереработчики скупили все свободные объемы российской нефти на спотовом рынке — около 30 млн баррелей. В результате мартовский импорт российской нефти в страну вырос на 50% — до 1,5 млн б/с. Urals в индийских портах впервые вышел в премию к Brent, а фрахт взлетел почти вдвое. Разбираемся, как война в Иране перевернула расклад для российского экспорта и что будет дальше.
Январский обвал: Индия сократила импорт до минимума с 2022 года
В январе Индия импортировала 1,1 млн баррелей российской нефти в сутки — минимум с ноября 2022 года. Доля России в индийском импорте упала до 21,2% — минимум с конца 2022 года. Причиной стали санкции США против Роснефти и Лукойл, а также заперт ЕС на импорт нефтепродуктов из российского сырья.
Китай подхватил выпадающие объёмы. По данным Vortexa, поставки российской нефти в Китай в феврале выросли до рекордных 2,07 млн б/с с 1,7 млн б/с в январе. Независимые китайские НПЗ выкупали баррели с глубокими скидками. Независимые китайские НПЗ выкупали баррели с глубокими скидками. Но крупные государственные компании приостановили закупки у попавших под санкции поставщиков — и без их участия Китай был близок к пределу поглощения дополнительных объёмов, предупреждали аналитики. По данным CREA, морские поставки Lukoil и Rosneft в Китай рухнули с 3,6 млн тонн в сентябре 2025 года до нуля в январе 2026-го.
Перед Москвой стоял прямой выбор между углублением скидок и снижением добычи.
Война вокруг Ирана разворачивает тенденцию
Война вокруг Ирана изменила расклад. Около 40–50% индийского нефтяного импорта идёт через Ормузский пролив. После эскалации Индия оказалась в дефиците привычного сырья. В итоге, страна получила от США 30-дневное разрешение на покупку российской нефти, уже находившейся на воде по состоянию на 5 марта. S&P Global оценивал такой объём примерно в 120 млн баррелей.
Индийские государственные НПЗ быстро воспользовались окном: по данным Reuters, они купили около 20 млн баррелей нефти с немедленной поставкой. Reliance отдельно взяла не менее 6 млн баррелей на март. Индийские СМИ оценивали суммарный выкуп российских грузов примерно в 30 млн баррелей. По данным Times of India, в марте импорт российской нефти в Индию вырос примерно на 50% к февралю — до 1,5 млн б/с.
Цены: от дисконта $13 до премии $5
Цена на Urals из Приморска выросла с $45,7 до $68,6–76 за баррель, по данным Reuters. Стоимость одного груза из Приморска поднялась с $35 млн до $54 млн. В индийских портах Urals впервые вышла в премию $4–5 к Brent — против дисконта $13 двумя неделями ранее. По отдельным сделкам Reliance — от дисконта $1 до премии $1 к эталонной цене.
Налоговая цена российской нефти для бюджетных расчётов поднялась до 6105 рублей за баррель и впервые с января 2025 года превысила бюджетный ориентир в 5440 рублей. Это улучшило краткосрочную картину доходов — но на очень слабом фоне. Нефтегазовые доходы бюджета в феврале упали на 44% год к году, до 432,3 млрд рублей.
Что съедает прибыль: фрахт и страховка
Рост цены не означает пропорционального роста выручки. Перевозка из балтийских портов России в Индию подорожала до $22–23 млн за рейс — почти вдвое дороже, чем в начале февраля. Фрахт, страховка и логистика резко выросли вместе с ценами на нефть.
Структура экспорта при этом остаётся крайне узкой. По данным CREA, в январе 48% российского морского нефтяного экспорта шло в Китай, 38% — в Индию, 6% — в Турцию. Почти весь сбыт завязан на два рынка. Турция нарастить объёмы не может — перерабатывающие мощности не позволяют, пишет Reuters.
49% морских поставок в январе везли суда теневого флота, 24% — танкеры из стран G7. Это значит, что Россия не полностью ушла от западной инфраструктуры, но зависимость от альтернативных и более дорогих маршрутов растёт.
Что дальше
Ценовой потолок ЕС на российскую нефть с 1 февраля 2026 года составляет $44,10 за баррель — Еврокомиссия установила его примерно на 15% ниже средней рыночной цены Urals. Санкции против Роснефть и Лукойл не сняты. Разрешение США на закупку нефти с воды действует только до 4 апреля — это разовое исключение.
Устойчивость нынешней ценовой премии зависит от двух факторов: как долго продлится кризис на Ближнем Востоке и сколько стратегических резервов выпустят страны IEA. EIA ожидает Brent ниже $80 в третьем квартале 2026 года. Если прогноз реализуется, премия Urals схлопнется вместе с ним.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!