Аналитическое управление ГК "ФИНАМ" подготовило исследование инвестиционной привлекательности акций ПАО "Московская биржа" - крупнейшей российской биржевой площадки с рыночной капитализацией более 220 млрд руб. Бумагам присвоена рекомендация "Покупать", целевая цена составляет 115 руб. при текущей рыночной оценке около 100 руб., потенциал роста - 15%.
Московская биржа - крупнейшая биржевая площадка России, которая проводит торги на фондовом, валютном, денежном и сырьевом рынках, а также обеспечивает клиринг и расчетно-депозитарное обслуживание. Мосбиржа была создана путем слияния Группы ММВБ и Группы РТС в декабре 2011 года. Операционные доходы Мосбиржи складываются в основном за счет биржевой комиссии и процентного дохода с инвестирования средств клиентов, которые компания размещает преимущественно на низкорискованных валютных и рублевых депозитах. В 2018 г. операционные доходы Мосбиржи составили 40 млрд руб.
Общее количество размещенных обыкновенных акций ПАО "Московская биржа" составляет 2,276 млрд. Крупнейшими акционерами являются Банк России (11,779%), Сбербанк (10,002%), Внешэкономбанк (8,404%), ЕБРР (6,069%) и РФПИ (5,003%). Free-float обыкновенных акций составляет 58% и является одним из самых высоких на российском рынке.
Стратегия ПАО "Московская биржа" предполагает дальнейшее развитие биржевого бизнеса - новые продукты, партнерства с зарубежными площадками, а также выход в смежные с банками и страховщиками сегменты за счет развития экосистемы и создания сервисов для корпоративных клиентов. В долгосрочном плане это позволит расширить список клиентов, нарастить долю рынка небиржевых услуг и повысить доходы. В этом году компания запустила маркетплейс коллективных инвестиций, сейчас готовит маркетплэйс депозитов.
По мнению аналитиков, у Московской биржи привлекательный дивидендный профиль. В последние 2 года она направляла на дивиденды около 90% прибыли, что позволяло предлагать инвесторам одну из самых лучших доходностей в финансовом секторе. Высокие нормы выплат акционерам сохранятся и в будущем. "По итогам этого года мы ожидаем сохранения коэффициента выплат на уровне последних двух лет 89% прибыли. Прогнозный дивиденд - 7,9 руб. (+2,5% г/г), дивидендная доходность - около 8%, - говорит ведущий аналитик ГК “ФИНАМ” Наталья Малых. - По дивидендным показателям, таким как доходность, норма выплат, эмитент на текущий момент является одной из лучших дивидендных историй в финансовом секторе".
"Мы сохраняем целевую цену по акциям “Мосбиржи” в 115 руб. и рекомендацию “Покупать”. С момента рекомендации “покупать” в мае этого года инвестиции в бумаги Мосбиржи принесли инвесторам доходность 19%. Мы видим дальнейший потенциал в акциях около 15% в перспективе года, а полная доходность может составить 24%. Новая стратегия по развитию биржевого бизнеса и выхода в новые финансовые сегменты, ожидания высоких нормы выплат и привлекательной доходности - все это должно поддержать интерес инвесторов к акциям “Мосбиржи”. Мы также отмечаем, что акции остаются недооцененными по отношению к аналогам из развивающихся стран", - резюмирует Наталья Малых.
Оцените материал:
Источник: Финам
